多層次資本市場(chǎng)有利于促進(jìn)公司建立產(chǎn)權(quán)明晰的現(xiàn)代企業(yè)制度，多層次資本市場(chǎng)研究完善法人治理結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)企業(yè)建立健全財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，依法規(guī)范經(jīng)營(yíng)管理。通過清產(chǎn)核資、清理債權(quán)債務(wù)、核實(shí)企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)占用量、對(duì)無形資產(chǎn)(10)評(píng)估等方式界定企業(yè)產(chǎn)權(quán)，明確企業(yè)股東的持股比例，明晰投資主體和所有權(quán)。

  多層次資本市場(chǎng)有利于保證高效率，最大程度上保障資本價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。更多的投資者的預(yù)期收益兌現(xiàn)了，多層次資本市場(chǎng)社會(huì)中的高凈值階層才愿意將銀行儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為證券資產(chǎn)，整個(gè)社會(huì)的資本總量才能夠逐步增加。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)是資本投資主體的多元化，沒有充裕的資本存量，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就會(huì)出現(xiàn)周期性波動(dòng)，多層次資本市場(chǎng)影響社會(huì)穩(wěn)定和長(zhǎng)治久安。針對(duì)多層次資本市場(chǎng)的定位和特點(diǎn)，需要政府主管部門通過創(chuàng)新監(jiān)管制度做出合理安排，這有利于我國(guó)資本市場(chǎng)整體協(xié)調(diào)發(fā)展。

  單一的資本市場(chǎng)在資源配置方面的功能有限。試想一下，如果將不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者集中在同一個(gè)市場(chǎng)內(nèi)，會(huì)怎么樣？這不僅不能滿足各個(gè)層次、各多層次資本市場(chǎng)個(gè)階級(jí)的公司融資的需要，反而會(huì)因?yàn)橘Y本“嗜利”的本性，助長(zhǎng)市場(chǎng)中短期投機(jī)行為。高預(yù)期高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目反而更容易被追捧，劣幣驅(qū)逐良幣，導(dǎo)致資源被錯(cuò)誤配置。理論上講，多層次資本市場(chǎng)只有通過對(duì)資本市場(chǎng)分層次管理，才能滿足多樣化的供給與需求，才可能高效率地實(shí)現(xiàn)供求均衡，資本市場(chǎng)才能全面、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展。構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)的課題具有鮮明的中國(guó)特色，西方發(fā)達(dá)國(guó)家一般不存在這方面的困惑。

  我國(guó)的資本市場(chǎng)從20世紀(jì)90年代開始，只有短短的27年歷史。首先成立的是主板市場(chǎng)，深圳和上海的證券交易所開辦得最早。然后多層次資本市場(chǎng)由深圳交易所承辦了中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板。最后，2013年國(guó)務(wù)院才批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性的“新三板”市場(chǎng)。設(shè)立全國(guó)性的“新三板”市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)標(biāo)志性事件，也使中小微企業(yè)融資難、社會(huì)閑置資金投資難的問題得以破題。伴隨著“新三板”的發(fā)展，掛牌公司良好的成長(zhǎng)性吸引了大量民間資本進(jìn)入，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的融資環(huán)境得到了進(jìn)一步改善，很大一部分中小微企業(yè)通過資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)現(xiàn)了規(guī)范治理和良性發(fā)展。