從20世紀(jì)80年代開始的金融改革，使美國逐步從間接金融為主向直接金融為主轉(zhuǎn)變，目前直接金融已經(jīng)成為美國金融模式的主要內(nèi)容之一。美國金融體系相對于美國的經(jīng)濟規(guī)模，美國的商業(yè)銀行體系比世界上其他經(jīng)濟體要小得多，經(jīng)濟對商業(yè)銀行的依賴程度也要輕得多。美國的企業(yè)主要是通過發(fā)行股票、債券等直接融資工具來獲取生產(chǎn)經(jīng)營資金，而不是通過商業(yè)銀行吸收的存款轉(zhuǎn)化為信貸來間接獲得。美國的商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模與其GDP的比例在G20國家甚至全世界都是比較低的，大約與土耳其相當(dāng)，德國、日本、加拿大、中國都高于美國。2017年底，美國商業(yè)銀行資產(chǎn)是其GDP的87%，德國、日本、加拿大、中國的商業(yè)銀行資產(chǎn)分別是本國GDP的2.4倍、2.0倍、2.0倍和2.4倍。而2016年底（2017年數(shù)據(jù)世界銀行尚未公布），美國股票市場上市公司總市值占本國GDP的比重為147%，高于德國的49%、日本的100%、加拿大的130%和中國的65%。再從商業(yè)銀行資產(chǎn)占社會金融資產(chǎn)的比例看，2017年底美國大約是7.1%，在G20國家中最低。日本、加拿大等國商業(yè)銀行資產(chǎn)在社會金融資產(chǎn)中的占比均在10%~20%。可以看出，通過金融改革，美國經(jīng)濟更少地依賴商業(yè)銀行體系。當(dāng)商業(yè)銀行體系承壓時，美國經(jīng)濟通常還能受益于資本市場，而其他國家比美國更依賴商業(yè)銀行體系提供資金融通。

直接金融在金融體系中占比過大也會引發(fā)其他風(fēng)險。投資銀行等直接金融的中介，都是沒有被傳統(tǒng)銀行安全網(wǎng)覆蓋的非銀行金融機構(gòu)，在危機來臨時更容易受到恐慌的影響。因此，美國金融體系它們對使用金融衍生品管理風(fēng)險的需求更強烈。而20世紀(jì)80年代以來金融工程推動下金融衍生品的大量出現(xiàn)，適應(yīng)了美國金融結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變中投資銀行等非銀行金融機構(gòu)管理風(fēng)險的需要。美國金融體系這就形成了美國以直接金融和風(fēng)險管理金融為顯著特征的金融模式。

在美國政府的幫助下，美國金融模式成功地進軍主要的非美元金融市場，獲得巨大經(jīng)濟利益的同時又輸出了商業(yè)文化與游戲規(guī)則。這強化了美國大型金融機構(gòu)在全球金融市場中的地位和優(yōu)勢，例如全球債券發(fā)行、國際支付和全球托管等。當(dāng)機構(gòu)投資者開始將資產(chǎn)組合分散到外國貨幣的時候，美國金融機構(gòu)將它們的資金和風(fēng)險管理經(jīng)驗擴展到這個領(lǐng)域。