期貨期貨交易分析
當(dāng)經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)大的問題,或者現(xiàn)貨市場比較穩(wěn)定的時(shí)候,人們期貨期貨交易對(duì)期貨市場的看法趨于正面的多。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)稍微出現(xiàn)一些問題,期貨期貨交易現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)大的時(shí)候,人們習(xí)慣從期貨市場上找問題,其期貨期貨交易負(fù)面作用被急劇放大,往往成為“壞孩子”,這在全世界都是如此。在近20年的時(shí)間里,由于中國期貨市場沒有出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)事件,期貨期貨交易經(jīng)濟(jì)功能逐步發(fā)揮,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的能力也在逐年提高,口碑漸漸好起來了,黨中央、國務(wù)院也積極支持期貨市場健康穩(wěn)定發(fā)展。這為期貨市場的創(chuàng)新發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)非常好的外部條件。就在大家對(duì)期貨市場發(fā)展一片看好的時(shí)候,2015年6月,股票市場在經(jīng)歷了一年多的持續(xù)、快速上漲后突然劇烈下跌。于是,對(duì)期貨尤其是股指期貨久違的指責(zé)之聲高潮迭起,欲罷不能。
2014年下半年到2015年6月上旬,中國股市上漲很快,走出了一波大幅上漲的行情。到2015年6月12日,上證綜指盤中最高到5178點(diǎn),期貨期貨交易創(chuàng)7年來反彈新高,不到一年時(shí)間內(nèi)翻了一番,市場一派鶯歌燕舞、喜氣洋洋的景象?娠L(fēng)云突變,期貨期貨交易股市從6月15日開始一路下跌,到7月8日收盤時(shí),上證綜指下跌到3507點(diǎn),17個(gè)交易日跌了1671點(diǎn),下跌幅度達(dá)30%,市值減少25萬億元。一些專家在尋找下跌原因時(shí),把股指期貨在下跌中的角色看得很重。有觀點(diǎn)認(rèn)為,股指期貨是導(dǎo)致股市下跌的主要原因。在媒體炒作下,股指期貨被推到了輿論的風(fēng)口浪尖。有學(xué)者說,做空股市的武器來自融資融券和股指期貨,這些金融杠桿工具成了這輪牛市的殺手。有人說,我國股市還是一個(gè)新興市場,證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管能力還不足以掌控金融杠桿工具,在這種條件下,開放金融杠桿工具,無疑給故意做空中國股市的“恐怖分子”提供了武器。還有人說,要使股市好轉(zhuǎn),必須關(guān)掉股指期貨市場。各種言論,不一而足。應(yīng)該說在下跌的市場里,股指期貨助跌可能是一個(gè)因素,但不是主要因素。
從全球股指期貨市場30多年的發(fā)展歷程看,絕不是一帆風(fēng)順的。近年來,隨著股指期貨產(chǎn)品的完善和市場認(rèn)識(shí)水平的提高,期貨期貨交易許多人也在不斷為其正名。當(dāng)然,包括股指期貨市場在內(nèi)的我國期貨市場也存在這樣那樣的問題,但這些問題不是期貨市場交易機(jī)制的問題,而是我們?cè)诮ⅰl(fā)展和利用這個(gè)市場過程中存在的交易者不成熟、市場制度不完善、經(jīng)驗(yàn)和管理能力不足的問題。無論是市場參與者、市場組織者還是市場監(jiān)管者,都有許多東西要去學(xué)習(xí),期貨期貨交易有許多問題要去解決,需要從各個(gè)方面提高對(duì)期貨市場的正確掌握與認(rèn)知。但是,期貨市場是建設(shè)我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系、金融市場體系一個(gè)不可或缺的重要組成部分,這是不容置疑的。
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