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上漲潛力大!投資可轉(zhuǎn)債要債性股性兼顧

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    可轉(zhuǎn)債的最大魅力在于其具有一定股性,在股市上漲時,可轉(zhuǎn)債因其股性而可分享正股上漲帶來的收益。

  目前,在債性保護相對較強的情況下,轉(zhuǎn)股價值相對高的平衡型品種,后市上漲潛力較大。筆者比較后發(fā)現(xiàn),目前柳工 轉(zhuǎn)債、赤化轉(zhuǎn)債不但價格離面值不遠(yuǎn),債性保護較強,而且轉(zhuǎn)股價值也相對較高,后市只要看漲正股,通過轉(zhuǎn)股獲利的可能性較大。而且,兩只可轉(zhuǎn)債相應(yīng)的正股基本面也較好,后市股價上漲潛力大。

  以柳工轉(zhuǎn)債為例,截至5月21日,柳工轉(zhuǎn)債的收盤價為124元,而其正股價格為30.98元,目前其轉(zhuǎn)股比例為3.7,也就是說,在轉(zhuǎn)股期間,每張債券可換3.7股柳工的股票,按目前價格計算,柳工轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值為114.626元,僅比目前轉(zhuǎn)債價格低10元,后市只要柳工股價漲至33.52元以上,也就是說漲幅超過8.2%,柳工可轉(zhuǎn)債就可通過轉(zhuǎn)股而獲利。

  赤化轉(zhuǎn)債5月21日收盤價為120.72元,目前其轉(zhuǎn)股比例為7.2,而5月21日,其對應(yīng)的正股價格大漲5.61%至15.82元,轉(zhuǎn)股價值已達113.904元,后市只要赤天化 的股價漲幅超過6%,投資者就可通過轉(zhuǎn)股獲利。

  柳工轉(zhuǎn)債和赤化轉(zhuǎn)債持有到期的話,可以獲得118.2元和115.5元的本息,與目前的市價相比,最大虧損幅度不超過5%,但是,這并不意味著二級市場上兩只可轉(zhuǎn)債的最大跌幅不會超過5%。如果后市股價大跌,兩只可轉(zhuǎn)債在二級市場上交易價格的跌幅也可能超過5%,因為以上兩只可轉(zhuǎn)債目前的剩余期限分別長達5.91年和4.39年,就純債價值而言,目前市場上相同期限的普通債券,收益率均超過了3.5%,如果以該收益率計算,兩只可轉(zhuǎn)債目前的純債價值只相當(dāng)于95.12元和99.01元。也就是說,兩只債券的交易價格最低可跌至以上價格。因此,嚴(yán)重看空后市的投資者不宜選擇可轉(zhuǎn)債
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