我們要駕馭某一事物，必須先摸清它的運行規(guī)律，然后我們再來按這個規(guī)律辦事，投資債券也應(yīng)如此。第一章我們研究了債券的特點，即收益性、安全性和流通性。那么，我們研究債券投資的一般原則，也從這三個方面入手。

　　收益性原則

　　這個原則應(yīng)該說就是我們投資者的目的，誰都不愿意投了一筆血本后的結(jié)果是收益為零、只落得個空忙一場，當(dāng)然，我們更不愿意血本無歸。關(guān)于債券的各種收益率的計算和影響投資收益的因素分析，前面我們已經(jīng)闡明了�，F(xiàn)在我們著重探討不同種類的債券收益性的大小。國家（包括地方政府）發(fā)行的債券，是以政府的稅收作擔(dān)保的，具有充分安全的償付保證，一般認(rèn)為是沒有風(fēng)險的投資；而企業(yè)債券則存在著能否按時償付本息的風(fēng)險，作為對這種風(fēng)險的報酬，企業(yè)債券的收益性必然要比政府債券高。當(dāng)然，這僅僅是其名義收益的比較，實際收益率的情況還要考慮其稅收成本，這個比較就只能套用我們前面所提供的公式了。

　　安全性原則

　　我們已知道，投資債券相對與其它投資工具要安全得多，但這僅僅是相對的，其安全性問題依然存在，因為經(jīng)濟環(huán)境有變、經(jīng)營狀況有變、債券發(fā)行人的資信等級也不是一成不變。就政府債券和企業(yè)債券而言，政府債券的安全性是絕對高的，企業(yè)債券則有時面臨違約的風(fēng)險，尤其時期業(yè)經(jīng)營不善甚至倒閉時，償還全部本息的可能性不大，因此，企業(yè)債券的安全性遠(yuǎn)不如政府債券。對抵押債券和無抵押債券來說，有抵押品作償債的最后擔(dān)保，其安全性就相對要高一些。對可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券呢，因為可轉(zhuǎn)換債券有隨時轉(zhuǎn)換成股票、作為公司的自有資產(chǎn)對公司的負(fù)債負(fù)責(zé)并承當(dāng)更大的風(fēng)險這種可能，故安全性要低一些。

　　流動性原則

　　這個原則是指收回債券本金的速度快慢，債券的流動性強意味著能夠以較快的速度將債券兌換成貨幣，同時以貨幣計算的價值不受損失，反之則表明債券的流動性差。影響債券流動性的主要因素是債券的期限，期限越長，流動性越弱，期限越短，流動性越強，另外，不同類型債券的流動性也不同。如政府債券，在發(fā)行后就可以上市轉(zhuǎn)讓，故流動性強；企業(yè)債券的流動性往往就有很大差別，對于那些資信卓著的大公司或規(guī)模小但經(jīng)營良好的公司，他們發(fā)行的債券其流動性是很強的，反之，那些規(guī)模小、經(jīng)營差的公司發(fā)行的債券，流動性要差得多。因此，除開對資信等級的考慮之外，企業(yè)債券流動性的大小在相當(dāng)程度上取決于投資者在買債券之前對公司業(yè)績的考察和評價。