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[妙方夠債]購買公司債有竅門

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯網
    近日股市大跌,大量資金轉向收益穩(wěn)健的債券型投資品種。那么,普通投資者如何投資公司債券?債券的交易與股票有哪些不同?如何防范公司債券的投資風險?

  兩種參與途徑

  目前個人投資者參與公司債投資主要分為直接投資和間接投資兩類。個人投資公司債,首先要在證券營業(yè)網點開設證券賬戶,等公司債發(fā)行時,像買賣股票那樣買賣公司債,只是交易最低限額是1000元。直接投資有兩種方式:一是參與公司債一級市場申購,二是參與二級市場投資。間接投資就是投資者買入銀行、券商、基金等機構的相關理財產品,然后通過這些機構參與公司債的網下申購,或者在二級市場買賣來實現個人收益。

  需要提醒的是,從目前的情況來看,公司債券是一個更加適合機構投資者長期投資策略的品種,不適合個人投資者做短線投機炒作。

  T+0交易制度

  公司債的交易方式與股票不同。據介紹,機構投資者可以同時在上證所競價交易系統(tǒng)和固定收益證券綜合電子平臺同時進行交易,個人投資者則只能在競價交易系統(tǒng)中進行公司債買賣。

  每個交易日9∶15至9∶25為競價系統(tǒng)開盤集合競價時間,9∶30至11∶30、13∶00至15∶00為連續(xù)競價時間;固定收益平臺的交易時段為9∶30至11∶30、13∶00至14∶00。公司債現券當日買入當日賣出,即實行T+0交易。

  另外,與股票不同的是,公司債券有固定的派息、兌付日期。

  關注六類風險

  專家認為,公司債券投資存在的風險大致有如下幾種:

  1.利率風險。當利率提高時,債券的價格就降低,此時便存在風險。債券剩余期限越長,利率風險越大。

  2.流動性風險。流動性差的債券使投資者在短期內無法以合理的價格賣掉債券,從而遭受損失或喪失新的投資機會。

  3.信用風險。指發(fā)行債券的公司不能按時支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來損失。

  4.再投資風險。購買短期債券,而沒有購買長期債券,會有再投資風險。例如,長期債券利率為14%,短期債券利率13%,為減少利率風險而購買短期債券。但在短期債券到期收回現金時,如果利率降低到10%,就不容易找到高于10%的投資機會,還不如當期投資于長期債券,仍可以獲得14%的收益。

  5.回收性風險。有回收性條款的債券,當市場利率下降時,此前發(fā)行的有回收性條款的高息債券就有被強制收回的可能。

  6.通脹風險。通脹期間,實際利率應該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%,通貨膨脹率為8%,則實際的收益率只有2%。

  多種方式規(guī)避風險

  針對上述不同的風險,主要防范措施有:針對利率、再投資風險和通貨膨脹風險,可采用分散投資的方法,購買不同期限的債券和不同的證券品種;針對流動性風險,投資者應盡量選擇交易活躍的債券。而且,在投資債券之前應準備一定的現金以備不時之需,畢竟債券的中途轉讓不會給持有人帶來好的回報;防范信用風險、回購風險,則要求我們選擇債券時一定要對公司進行調查,通過對其報表進行分析,了解其盈利能力和償債能力、經營狀況和公司以往債券的支付情況,盡量避免投資經營狀況不佳或信譽不好的公司債券。
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