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傳統(tǒng)套期保值基本原則分析

日期:2022-08-16 12:02:02 來源:互聯(lián)網(wǎng)

套期保值又稱避險(xiǎn)、對沖等。廣義上的套期保值,是指企業(yè)利用一個或一個以上的工具進(jìn)行交易,預(yù)期全部或部分對沖其生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。

傳統(tǒng)套期保值套期保值主要是為了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn),有傳統(tǒng)套期保值以下六個操作步驟:第一步,根據(jù)現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)敞口確定是否需要套保。通過對企業(yè)的主營業(yè)務(wù)、經(jīng)營流程進(jìn)行分析,確定企業(yè)在經(jīng)營過程中是否存在由于產(chǎn)品或原材料價(jià)格波動而面臨市場風(fēng)險(xiǎn)的情況。對于生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè),其主要風(fēng)險(xiǎn)在于產(chǎn)品價(jià)格下跌帶來的損失風(fēng)險(xiǎn),如產(chǎn)品暫時尚未銷售、雖然已銷售但是未確定價(jià)格,傳統(tǒng)套期保值或者已確定售價(jià)但對方違約等情況,應(yīng)對這些風(fēng)險(xiǎn)都需要進(jìn)行賣出保值。對于產(chǎn)業(yè)下游的消費(fèi)企業(yè),其主要傳統(tǒng)套期保值風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為原料價(jià)格的上漲和產(chǎn)成品價(jià)格的下跌。第二步,確定套保方案和套保比例。在傳統(tǒng)套期保值制定好相應(yīng)的套期保值方案之后,選擇合適的交易合約,一般是選擇月份相同或相近的主力合約進(jìn)行操作。在套期保值過程中,期貨公司以及套期保值者除了根據(jù)組合投資預(yù)期收益和預(yù)期收益的方差確定現(xiàn)貨市場和期貨市場的交易頭寸比例外,還可根據(jù)現(xiàn)貨經(jīng)營情況、傳統(tǒng)套期保值市場預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)承受情況來考慮套期保值的比率。第三步,計(jì)算成本與利潤,確定套保區(qū)間。對于賣出保值企業(yè)來說,套保成本=現(xiàn)貨成本+持倉交割成本+資金占用成本+預(yù)期利潤。當(dāng)期貨市場價(jià)格高于套保成本時,企業(yè)進(jìn)行賣出保值就鎖定了企業(yè)利潤。買入保值企業(yè)可計(jì)算出原料采購成本價(jià),企業(yè)在該價(jià)格下方建立買入套保頭寸,從而鎖定企業(yè)利潤。第四步,傳統(tǒng)套期保值確定開倉價(jià)格,動態(tài)調(diào)整倉位。企業(yè)在進(jìn)行套期保值建倉時,應(yīng)選擇好合適的倉位,并做好風(fēng)險(xiǎn)控制,根據(jù)傳統(tǒng)套期保值行情變化以及現(xiàn)貨頭寸的變化情況,對期貨頭寸進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。第五步,傳統(tǒng)套期保值平倉方式及價(jià)位的選擇。套期保值主要有平倉了結(jié)和實(shí)物交割兩種方式,其中平倉了結(jié)占主要地位,而實(shí)物交割需要運(yùn)輸費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)、入庫費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。第六步,正確評估套期保值效果。評價(jià)套期保值效果要看是否達(dá)到了預(yù)定目標(biāo),從損益指標(biāo)來看,應(yīng)該是期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后的凈值,而不是單個市場的盈虧。

傳統(tǒng)套期保值基本原則分析更新時間:2022-08-16 12:02:02
  • 傳統(tǒng)套期保值基本原則分析
  • 套期保值又稱避險(xiǎn)、對沖等。廣義上的套期保值,是指企業(yè)利用一個或一個以上的工具進(jìn)行交易,預(yù)期全部或部分對沖其生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。......
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