并購(gòu)交易的死法有100種。特別在上市公司收購(gòu)中，股票交易更高的第三方出價(jià)也是一個(gè)很常見的風(fēng)險(xiǎn)。由于股票交易目標(biāo)公司的董事會(huì)有信義責(zé)任（FiduciaryDuty），他們股票交易在出售公司決定作出后，有義務(wù)去找更高報(bào)價(jià)的第三方，或者出現(xiàn)了更高的出價(jià)方，他們有義務(wù)進(jìn)行談判。這種情況下，也會(huì)給并購(gòu)交易帶來(lái)不確定性。

在簽完交易文件之后到正式交割之間這段時(shí)間叫作交易的過(guò)渡期。過(guò)渡期因?yàn)椴淮_定性的存在也帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)：政府審批、第三方同意、融資到位，在這段時(shí)間內(nèi)如果出現(xiàn)MAC（Material Adverse Change，重大不利變化）。比如，簽約后目標(biāo)資產(chǎn)或者目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)出急劇下滑，這個(gè)問(wèn)題是否算重大不利變化呢？買方是否有權(quán)從這個(gè)交易中走開？再比如，在股票交易宣布交易時(shí)候某種礦石資源價(jià)格是2000美元一噸，但在宣布后交割之前，該種礦石資源的價(jià)格突然降到1000美元一噸，這時(shí)候買方有權(quán)從交易中撤出嗎？對(duì)于這些在交割之前，股票交易可能發(fā)生類似的事件，如何分配和管理這些風(fēng)險(xiǎn)呢，是需要雙方進(jìn)行溝通和談判的事項(xiàng)。