期貨交易所清算所是指什么意思?期貨交易所清算所
交易所推動場外市場建設(shè)的一個(gè)有力抓手就是清算業(yè)務(wù)。期貨交易所清算所具有清算基礎(chǔ)設(shè)施和制度優(yōu)勢的期貨交易所具備為場外商品衍生品市場建立中央清算平臺的條件。實(shí)際上,場內(nèi)、期貨交易所清算所場外市場是一個(gè)完整的、不可分割的商品體系,期貨交易所清算所大部分場外衍生品是基于實(shí)物或者場內(nèi)資產(chǎn)合約創(chuàng)設(shè)而來的,期貨交易所清算所場外產(chǎn)品場外交易的風(fēng)險(xiǎn)敞口仍需通過場內(nèi)市場關(guān)聯(lián)度高的產(chǎn)品對沖釋放。期貨交易所可成立獨(dú)立的清算所,同時(shí)清算場內(nèi)產(chǎn)品和場外產(chǎn)品。這樣,同一個(gè)產(chǎn)品系列的不同業(yè)務(wù)(場內(nèi)、場外兩種業(yè)務(wù))在同一個(gè)平臺下進(jìn)行清算,風(fēng)險(xiǎn)辨識度會比較高,期貨交易所清算所清算效率也隨之提高。這是期貨交易所成立獨(dú)立清算所,較之上清所而言有優(yōu)勢的地方。
期貨交易所成立獨(dú)立的清算所,清算體系的建設(shè)可分步實(shí)現(xiàn)。首先實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一清算,但不承擔(dān)履約擔(dān)保責(zé)任?紤]到場外市場的個(gè)性化需求,清算所成立初期交易所可只提供統(tǒng)一清算服務(wù),即只提供支付結(jié)算服務(wù)但不承擔(dān)履約擔(dān)保責(zé)任。其次提供中央清算服務(wù),并以中央對手方的方式為交易各方提供履約擔(dān)保。根據(jù)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的成熟度,期貨交易所清算所審慎考慮發(fā)揮中央對手方的功能機(jī)制。從境外來看,CME的場外交易結(jié)算系統(tǒng)CME ClearPort目前也已開始提供場外衍生品中央清算服務(wù)。
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