股指期貨上市以來(lái)，其不同于商品期貨的波動(dòng)規(guī)律曾讓不少投資者吃過(guò)苦頭，甚至讓一些人望而卻步。不過(guò)，就在剛剛結(jié)束的第五屆全國(guó)期貨實(shí)盤大賽中，專注于股指期貨交易、來(lái)自于福建的參賽者林波和他的團(tuán)隊(duì)以優(yōu)異的戰(zhàn)績(jī)最終奪得重量級(jí)組冠軍。
令人印象深刻的是，在期指上市一年多的時(shí)間里，林波和他的團(tuán)隊(duì)通過(guò)期指交易令資產(chǎn)增值近16倍。在談及所取得的成績(jī)以及如何理解把握市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)時(shí)，林波表示，與其他投資者一樣，他和他的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行期指交易時(shí)也是通過(guò)政策面、基本面、技術(shù)面來(lái)分析市場(chǎng)。由于多偏向中長(zhǎng)線交易，平均持倉(cāng)周期大約2周左右，林波和他的團(tuán)隊(duì)對(duì)政策面和基本面關(guān)注較多，技術(shù)面相對(duì)較少。在技術(shù)面分析上，林波將自己對(duì)市場(chǎng)的理解歸納為“彈球理論”。
“在對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家資本市場(chǎng)的觀察中，我們發(fā)現(xiàn)其類似于一個(gè)皮球的運(yùn)動(dòng)軌跡�！绷植ㄕf(shuō)，這就好比把一個(gè)皮球拋向空中，球會(huì)落地，再?gòu)椘�，再落地，再�(gòu)椘稹看螐椘鸬母唿c(diǎn)會(huì)越來(lái)越低，直至動(dòng)能衰竭皮球落在地面。
“深證成指的走勢(shì)與拋球理論是比較接近的。”林波分析說(shuō)，對(duì)比深證成指的月K線圖，在1996年年初創(chuàng)下924.33點(diǎn)的低位后，該指數(shù)進(jìn)入強(qiáng)勁反彈，到1997年5月已經(jīng)上漲了7倍。隨后市場(chǎng)動(dòng)能衰竭，指數(shù)也像拋向空中的皮球開始回落，之后雖有反彈，但整體呈現(xiàn)一路下行趨勢(shì)，直至平臺(tái)整理等待新一輪牛市的到來(lái)。這之后2006—2007年的一波牛市中，深證成指漲勢(shì)更加兇猛，較之前期低點(diǎn)上漲了近8倍，隨后便進(jìn)入下行通道�！巴ㄟ^(guò)對(duì)比這兩波行情，我們認(rèn)為現(xiàn)在仍處于回落階段，這期間會(huì)有反彈但整體仍處于下行通道。”林波認(rèn)為，參照此前的經(jīng)驗(yàn)，下一波大行情真正到來(lái)可能要到2015年左右。不過(guò)，這并不意味著期間沒(méi)有好的投資機(jī)會(huì)�！笆袌�(chǎng)的動(dòng)能不會(huì)一下子釋放完畢，如果把握住反彈時(shí)機(jī)，其收益也會(huì)非�？捎^。相對(duì)于證券交易，雙向交易的股指期貨還能在行情下跌過(guò)程中取得收益�！�
分析把握市場(chǎng)機(jī)遇只是成功的一半，另一半則依賴于優(yōu)秀的資金管理策略。林波表示，回顧股指上市以來(lái)，自己雖然取得很不錯(cuò)的收益，但是期間也曾面對(duì)三個(gè)月內(nèi)收益率回撤55%和一周之內(nèi)回撤22%的艱難時(shí)刻。“這種壓力下，任何人都很難承受，對(duì)于期貨投資者尤其如此，這就需要合理的資金管理策略。”
“無(wú)論是對(duì)于專業(yè)的機(jī)構(gòu)客戶，還是對(duì)于普通投資者，我們都不建議將所有資產(chǎn)都投入高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)項(xiàng)目，而應(yīng)當(dāng)采取穩(wěn)健的思路進(jìn)行投資�！绷植ū硎�。
在第五屆全國(guó)期貨實(shí)盤大賽頒獎(jiǎng)典禮上，驕人的戰(zhàn)績(jī)讓林波成為與會(huì)投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)于取得的成績(jī)，林波很謙虛地說(shuō)，我和我的團(tuán)隊(duì)只是花了比別人更多的時(shí)間去研究市場(chǎng)，我們熱愛期貨市場(chǎng)，交易是僅次于生命的最重要的事情。
