中文字幕免费伦费影视在线观看_超碰97人人做人人爱网站_天天中文字幕av天天爽_亚洲日韩a∨在线

外國債券

日期:2012-07-27 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)
    通俗地講,外國債券是指發(fā)行者所在國與發(fā)行市場所在國具有不同的國籍并以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值貨幣發(fā)行的債券。對發(fā)行人來說,發(fā)行外國債券的關(guān)鍵就是籌資的成本問題,而對購買者來講,它就涉及到發(fā)行者的資信程度、償還期限和方式、付息方式以及和投資收益率相關(guān)的如票面利率、發(fā)行價格等問題。對于發(fā)行方式,現(xiàn)在有兩種,其一是公募,另一種就是私募。公募指向社會上不特別指定的廣大投資者進(jìn)行募集資金。而私募是發(fā)行債券者經(jīng)過承購公司只向特定的投資者進(jìn)行募集。

  公募與私募在歐洲市場上區(qū)分并不明顯,可是在美國與日本的債券市場上,這種區(qū)分是很嚴(yán)格的,并且也是非常重要的。在日本發(fā)行公募債券時,必須向有關(guān)部門提交《有價證券申報書》,并且在新債券發(fā)行后的每個會計年度還要向日本政府提交一份反映債券發(fā)行國有關(guān)情況的報告書。在美國,在發(fā)行公募債券時必須向證券交易委員會提交《登記申報書》,其目的是向社會上廣泛的投資者提供有關(guān)債券的情況及其發(fā)行者的資料,以便于投資者監(jiān)督和審評,從而更好地維護(hù)投資者的利益。

  私募債券的發(fā)行相對公募而言有一定的限制條件,私募的對象是有限數(shù)量的專業(yè)投資機(jī)構(gòu),如銀行、信托公司、保險公司和各種基金會等。一般發(fā)行市場所在國的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對私募的對象在數(shù)量上并不作明確的規(guī)定,但在日本則規(guī)定為不超過50家。這些專業(yè)投資的投資機(jī)構(gòu)一般都擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的專家,對債券及其發(fā)行者具有充分調(diào)查研究的能力,加上發(fā)行人與投資者相互都比較熟悉,所以沒有公開展示的要求,即私募發(fā)行不采取公開制度。購買私募債券的目的一般不是為了轉(zhuǎn)手倒買,只是作為金融資產(chǎn)而保留。日本對私募債券的轉(zhuǎn)賣有一定的規(guī)定,即在發(fā)行后兩年之內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓,即使轉(zhuǎn)讓,也僅限于轉(zhuǎn)讓給同行業(yè)的投資者。

  在美國和日本發(fā)行的外國債券都有特定的俗稱,如美國的外國債券叫做“楊基債券”,日本的外國債券稱為“武士債券”。由于從1963年到1974年美國為抑制資金的外流實(shí)施了利息平衡稅,且在美國發(fā)行外國債券要受美國政府的嚴(yán)格限制,所以“楊基債券”的發(fā)行量一直都不高。1974年后雖有外國機(jī)構(gòu)重新進(jìn)入美國市場發(fā)行外國債券,都由于歐洲債券的競爭力更強(qiáng),所以楊基債券的發(fā)行量并未有太大的增長。相對來說,由于日本存在著巨額的外匯順差,對外國債券發(fā)行的限制就要寬松一些,特別是在1984年放松了有關(guān)的限制條件以后,次年在日本發(fā)行的外國債券量就高達(dá)1兆多億日元,但在日本發(fā)行外國債券的多為國際金融組織或在歐洲債券市場上信譽(yù)不佳的發(fā)展中國家。但不論那一國發(fā)行外國債券,都需通過債券評級機(jī)構(gòu)的資信評價。
品種介紹相關(guān)閱讀
關(guān)于我們 | 商務(wù)合作 | 聯(lián)系投稿 | 聯(lián)系刪稿 | 合作伙伴 | 法律聲明 | 網(wǎng)站地圖