超額收益率是什么意思?通過研究發(fā)現(xiàn).超額收益率清潔樣本組合的長期窗口和短期窗口的累計平均超額收益率的檢驗結(jié)果都不顯著.而通過觀察可轉(zhuǎn)債交易日的平均超額收益率后發(fā)現(xiàn)，雖然公告日當(dāng)天公告效應(yīng)不顯著,但是有個別交易日的公告效應(yīng)非常顯著，因此本章認(rèn)為擬發(fā)行公告對股價的影響雖然從整體上來看并不顯著,但是對股價還是具有-定影響的,只是影響方向難以判斷。而通過對超額收益率清潔樣本組和非清潔樣本組的擬發(fā)行公告的股價效應(yīng)對比后發(fā)現(xiàn)，兩組沒有顯著的差異,但清潔樣本組的累計超額收益率高于全樣本組，這一方面說明可轉(zhuǎn)債發(fā)行對于股價價格產(chǎn)生了正效應(yīng),超額收益率是什么意思?另外一方面說明由于投資者對于業(yè)績報告有不同的解讀,所以導(dǎo)致了非清潔樣本組的累計平均超額收益率低于清潔樣本組。另外，本章根據(jù)各樣本的擬公告年份分組,多重比較研究各組短期窗口和長期窗口內(nèi)的股價效應(yīng)的區(qū)別，超額收益率是什么意思?研究發(fā)現(xiàn)在長期窗口內(nèi),由于各年度經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在差異,所以導(dǎo)致人們對于可轉(zhuǎn)債發(fā)行有了不同的看法，導(dǎo)致各年度的公告效應(yīng)存在差異。