風(fēng)險控制措施,風(fēng)險控制層級順序分散與管理風(fēng)險是金融體系的重要作用。早在幾十年前，Arrow (1964)就認為，金融市場的主要功能之一就是提供風(fēng)險分擔的機會，風(fēng)險控制從而減少經(jīng)濟的不確定性。本書將此稱為機構(gòu)的風(fēng)險抑制功能。

    信貸機構(gòu)的風(fēng)險抑制功能首先表現(xiàn)在在不對稱信息情況下，可以提供良好的風(fēng)險保障機制。Allen和Gale (1997)提出，當面向個人的不確定性在某種程度上結(jié)合起來，風(fēng)險控制即從結(jié)果上表現(xiàn)為經(jīng)濟社會總體的不確定性時，社會不確定性就產(chǎn)生了，不論是社會不確定性還是個人不確定性都是經(jīng)濟杜會所固有的，個人并不能通過其他資源的使用來減少這些成本。金融體系風(fēng)險分散分為橫向風(fēng)險分擔和跨期風(fēng)險分散。一個有效的市場允許個人分散投資組合，來對沖特殊風(fēng)險，風(fēng)險控制根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力調(diào)整資產(chǎn)組合的風(fēng)險大小，在既定的時點上不同的人可以進行風(fēng)險互換，被稱為橫向風(fēng)險分擔，而同一人在不同時點之間的風(fēng)險分擔被稱為跨期風(fēng)險分散。

    在不完全市場的情況下，金融中介可以提供橫向風(fēng)險分擔機制。在Diamond和Dybvig (1983)的模型中，假定沒有交易成本，投資人為風(fēng)險厭惡的，從投資機會中獲得的支付與消費的期望路徑不一致;投資分為兩類，一類是長期投資，其收益高但流動性弱，風(fēng)險控制另一類為短期投資，其收益低但流動性強;消費需求是隨機的，也分為兩類，一類是必須下期消費的，另一類是可以遲延消費到更晚的時間。由于投資者在制定投資決策時，并不清楚自己應(yīng)歸屬于哪一類消費，因此擔心短期流動性不足，而不愿意接受較高的長期投資收益，風(fēng)險控制從而產(chǎn)生了不確定性，使投資者的消費處于不均衡狀態(tài)，風(fēng)險控制并有可能為滿足這些隨機消費需求會要求提前結(jié)束投資，風(fēng)險控制從而降低投資收益，Diamond和Dybvig將此稱為“流動性沖擊”。