上市公司披露的信息必須準(zhǔn)確、真實(shí)，不得虛假記載、誤導(dǎo)或欺詐，虛假陳述這是最基本的要求。但是，有些上市公司的信息披露嚴(yán)重失實(shí)，虛假陳述或在報(bào)告中虛構(gòu)數(shù)字和業(yè)務(wù)，從招股說明書到臨時(shí)、定期報(bào)告，一直是謊話連篇。虛假陳述該類虛假陳述現(xiàn)象最早見于“西藏圣地”事件，在西藏圣地的股權(quán)糾紛中，投資者才發(fā)現(xiàn)西藏圣地的第一大股東——四川省經(jīng)濟(jì)技術(shù)協(xié)作開發(fā)公司自西藏圣地發(fā)行設(shè)立至今出資未到位（其原定出資1624.2萬元，占全部股份的32.57%）。缺此出資，西藏圣地的資金根本就達(dá)不到上市要求，但西藏圣地自上市以來，不但對(duì)此信息一直未作披露，而且還企圖瞞天過海。而早年轟動(dòng)一時(shí)的“瓊民源”更以其1996年年度報(bào)告虛構(gòu)利潤(rùn)5.4億元，虛增資本公積金6.57億元而“震驚”股市。

該類情形在2007年的大牛市中更是發(fā)揮到了極致，借助市場(chǎng)的瘋狂氣氛，一天一變樣的公司讓股價(jià)劇烈波動(dòng)，如ST大唐（600198），虛假陳述一個(gè)跟3G毫無關(guān)系的公司，卻一直靠TD概念炒作，股價(jià)在2007年5月23日前，6個(gè)月內(nèi)上漲了125%。公司股價(jià)在數(shù)個(gè)過山車似的連續(xù)漲停、連續(xù)跌停，虛假陳述又連續(xù)漲停、再連續(xù)跌停之后，*ST大唐又開始了其波詭云譎的重組倒騰。一會(huì)兒注資，一會(huì)兒重組，一會(huì)兒申辦，一會(huì)兒出售，一會(huì)兒公告，一會(huì)兒澄清，讓人摸不著頭腦。