折返是股價運行的常規(guī)波動形式，反映的是多空雙方盤中不斷博弈的過程。股價折返除非是直接封住漲跌停板，否則個股在運行中就必然存在折返。

在K線圖中，股價折返上漲趨勢中的折返常被稱為回落調(diào)整或回檔等，下跌趨勢中的折返被稱為反彈。股價折返而在分時走勢圖中，日間的股價折返更是比比皆是，折返才是股價運行中的正常狀態(tài)。該股在當日的分時走勢中，較大的折返波段出現(xiàn)了數(shù)次，而如鋸齒狀的小折返更是舉目皆是。可能有的投資者會說，該股雖然上漲，但走勢較為綿軟。股價折返小圖為強勢上漲個股的分時走勢，圖中可見，在股價折返股價漲停之前，依然存在較大的折返，鋸齒狀的小折返同樣遍布在整個走勢過程中。折返的發(fā)生是股票交易博弈本質(zhì)的正常反映，即有人認為股價會下跌，所以選擇賣出；但也有人認為股價會上漲，所以買進。買進與賣出力量的此消彼長帶來股價走勢形態(tài)上的頻繁波動。當資金達成高度共識時，股價就會出現(xiàn)單一方向的急速前進——漲�；虻�停，這反而是股價的非正常運行狀態(tài)。股價的非正常運行狀態(tài)與正常運行狀態(tài)相比，當然不可能持久。無論在漲勢中還是在跌勢中，股價反復發(fā)生較大折返，都會令大部分投資者頗受煎熬。投資者或許可以忍受分時走勢中發(fā)生的較大折返，但最不能忍受K線圖中長時間的股價折返。主力資金經(jīng)常利用股價折返所帶來的恐懼洗出籌碼，或者利用折返帶來的反彈吸引追漲者進場。在股價的上下顛簸中，一些持倉者的心態(tài)會逐漸發(fā)生變化：由最初的信心十足到漸漸地失去耐心、被煩憂情緒所纏繞，隨著折返時間延長和次數(shù)的增加，這種情緒會進一步演化為悲觀、恐懼。

幾次三番后，持倉者已被累積的恐懼情緒所籠罩，會將之前所有正確的買入理由都忘記，而只記得股價將要下跌。股價折返選擇賣出，也許就是唯一的解脫方式。即使部分投資者熬過了這種折返，也不一定能忍受住另一種折返——持倉的個股不與大盤同步。當指數(shù)或者其他個股紛紛飆升，而自己持倉的個股卻還在反復折返不定時，投資者會有一種被行情拋棄的孤立感和失落感。這時候，一些持倉者會選擇賣出所持的個股，股價折返追逐那些“合群”的股票。主力資金利用股價折返帶給投資者的心理折磨，迫使投資者在恐懼、股價折返失落等不良情緒困擾下進行交易，由此達到自己的目的。實戰(zhàn)中，主力資金不但會利用折返制造恐懼、失落的情緒，有時還會制造“希望”，讓心如死灰的投資者“復活”，只不過主力資金提供的“希望”往往都會如煙花般稍縱即逝。