根據(jù)貨幣分析法，在匯率決定中起作用的是：（1）相對(duì)貨幣供應(yīng)量。（2）相對(duì)貨幣流速。（3）相對(duì)國(guó)民生產(chǎn)總量。彈性貨幣若其他條件都相同，美國(guó)貨幣供給量的增加將導(dǎo)致美元兌英鎊同比率的貶值，美元貨幣流速的加快會(huì)導(dǎo)致相同的后果。但美國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總量的增加將導(dǎo)致美元兌英鎊同等比率的升值。

貨幣分析法是以購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)為基礎(chǔ)的，它可以被視為匯率決定的一個(gè)長(zhǎng)期理論，而非短期理論。這是因?yàn)樨泿欧治龇ㄎ纯紤]價(jià)格剛性。它彈性貨幣假設(shè)價(jià)格是完全可以調(diào)整的，但彈性貨幣從短期來(lái)看這是不現(xiàn)實(shí)的。許多商品和服務(wù)的價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)都是固定的。勞動(dòng)合同所規(guī)定的工資率是短期價(jià)格剛性的一個(gè)很好的例子。雖然貨幣分析法存在這樣一個(gè)明顯的缺陷，但彈性貨幣它仍是一個(gè)極具影響力的理論，并為現(xiàn)代匯率經(jīng)濟(jì)提供了一個(gè)基準(zhǔn)。