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平均自由現(xiàn)金流量與自由現(xiàn)金流量哪個(gè)穩(wěn)定性更好

日期:2024-04-30 16:04:36 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
   以上介紹的估計(jì)自由現(xiàn)金流量的方法都是以一年為單位的。然而,由于經(jīng)濟(jì)條件、企業(yè)條件和企業(yè)決策的變動(dòng)會(huì)使每年的自由現(xiàn)金流量出現(xiàn)波動(dòng),所以當(dāng)分析公司的自由現(xiàn)金流量用于評(píng)價(jià)公司的價(jià)值時(shí),考察幾年的平均數(shù)可能更具有指導(dǎo)性;谶@種考慮,通常通過(guò)計(jì)算四年期平均自由現(xiàn)金流量,再分析平均自由現(xiàn)金流量的變化趨勢(shì)來(lái)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和預(yù)測(cè),F(xiàn)金流量分析不僅應(yīng)當(dāng)考慮一段時(shí)間內(nèi)的平均現(xiàn)金流量狀況,還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)金流量的波動(dòng)狀況。自由現(xiàn)金流量穩(wěn)定性越高,發(fā)生財(cái)務(wù)困難的概率越低,破產(chǎn)的概率也就越小。因此,現(xiàn)金流量變動(dòng)幅度很大的公司對(duì)于厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者來(lái)講是不可取的。為此,通?梢栽O(shè)定一個(gè)穩(wěn)定指數(shù),用四年平均自由現(xiàn)金流量除以年自由現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)度量。
 
   公司自由現(xiàn)金流與股權(quán)自由現(xiàn)金流量。公司自由現(xiàn)金流量扣除與債務(wù)相關(guān)的現(xiàn)金流量、利息支付、本金歸還和新債發(fā)行,以及其他非股權(quán)性利益要求權(quán),就得到股權(quán)自由現(xiàn)金流量。
 
   具有穩(wěn)定自由現(xiàn)金流量的公司與其他同類公司相比,可以利用較高的財(cái)務(wù)杠桿。這樣的公司也更傾向于減少內(nèi)部資本,增加外部資本。相應(yīng)地,具有負(fù)的自由現(xiàn)金流量特征的公司只能具有較低的財(cái)務(wù)杠桿。但是,對(duì)于低成長(zhǎng)卻具有大量和穩(wěn)定的自由現(xiàn)金流量的公司,財(cái)務(wù)分析師則希望其能降低債務(wù)、回購(gòu)股票或增加股利。原因在于,具有大量自由現(xiàn)金流量的公司將自由現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)作償還債務(wù)或回購(gòu)股東權(quán)益時(shí)并不影響公司未來(lái)的發(fā)展。因此,自由現(xiàn)金流量代表了預(yù)期增長(zhǎng)之上的增長(zhǎng)機(jī)會(huì),或者是無(wú)法獲得的增長(zhǎng)機(jī)會(huì),可以用于減少不必要債務(wù)和不必要股東權(quán)益的現(xiàn)金。
 
  • 真正意義上的現(xiàn)金流管理是什么
  • 簡(jiǎn)單地運(yùn)用這些普通的管理辦法可能并不需要什么現(xiàn)金流的知識(shí),因而它們并不是完全意義上的現(xiàn)金流管理,雖然這些管理方法也是現(xiàn)金流管理的重要組成部分。真正意義上的現(xiàn)金流管理是有計(jì)劃地管理現(xiàn)金,并使其價(jià)值最大化......
  • 平均自由現(xiàn)金流量與自由現(xiàn)金流量哪個(gè)穩(wěn)定性
  • 現(xiàn)金流量分析不僅應(yīng)當(dāng)考慮一段時(shí)間內(nèi)的平均現(xiàn)金流量狀況,還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)金流量的波動(dòng)狀況。自由現(xiàn)金流量穩(wěn)定性越高,發(fā)生財(cái)務(wù)困難的概率越低,破產(chǎn)的概率也就越小......
  • 過(guò)度投資屬于自由現(xiàn)金流量嗎
  • 如果發(fā)現(xiàn)在某一會(huì)計(jì)期間內(nèi)資本性支出的增長(zhǎng)率明顯高于銷售成本的增長(zhǎng)率,那么有理由認(rèn)為投資過(guò)度,并且這個(gè)過(guò)度投資就是隨意性資本性支出。它可以被看成是自由現(xiàn)金流量。......
  • 計(jì)算自由現(xiàn)金流量的目的是什么
  • 當(dāng)期的自由現(xiàn)金流量可以用于分析公司目前的資金狀況,同時(shí)也被用于預(yù)測(cè)將來(lái)的自由現(xiàn)金流量,從而用于公司價(jià)值的評(píng)估。所以,自由現(xiàn)金流量的計(jì)算不僅要考慮在現(xiàn)有報(bào)表中取得數(shù)據(jù)的可能性......
  • 自由現(xiàn)金流量可以作為選股標(biāo)準(zhǔn)嗎
  • 人們對(duì)自由現(xiàn)金流量指標(biāo)的一個(gè)發(fā)展是周轉(zhuǎn)率( recovery rate)指標(biāo),即自由現(xiàn)金流量與總市值的比率。它通常被作為選股標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)證研究表明,自由現(xiàn)金流量占公司總市值的比率高的公司有明顯的超額回報(bào)......
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