股票回購(gòu)操作要求解析 股票回購(gòu)是否可行，主要看股票回購(gòu)回購(gòu)后股票價(jià)格對(duì)剩余股東是否有利，如果回購(gòu)股票后，股票回購(gòu)股票價(jià)格上升，則有利于剩余股東，則股票回購(gòu)是可行的。股票回購(gòu)本期每股收益EPS=總收益/總股數(shù)=800萬(wàn)元/200萬(wàn)股=4元股票回購(gòu)/股本期市盈率P/E=30/4=7. 5，股票回購(gòu)假定市盈率保持不變，股票回購(gòu)回購(gòu)股票125 000股后，在外流通的股數(shù)減少為187. 5萬(wàn)股，因此，每股收益EPS=800萬(wàn)元/187. 5萬(wàn)股=4. 267元/股預(yù)期回購(gòu)后的市價(jià)P=（P/E）（EPS）=7. 5×4. 267元/股=32元/股預(yù)期剩余股票的資本利得為：32-30=2. 00（元／股）應(yīng)當(dāng)注意，在此例中，不管發(fā)生什么情況，投資者都會(huì)得利2元。

這種得利可能表現(xiàn)為2元的現(xiàn)金股利，也可表現(xiàn)為2元的股價(jià)升值。這一結(jié)果的發(fā)生主要是因?yàn)槲覀円压善被刭?gòu)假設(shè)：（1）股票回購(gòu)的價(jià)格均為股票回購(gòu)每股32元；（2）P/E比率將保持不變。假如回購(gòu)股價(jià)低于32元，這對(duì)剩余的股東有利。反之，則不利。此外，回購(gòu)也可能導(dǎo)致P/E比率發(fā)生波動(dòng)。若投資者認(rèn)為回購(gòu)于己有利，股票回購(gòu)P/E比率就會(huì)上升；反之，則下降。