信息披露制度包括什么?信息披露制度
信息披露制度又稱信息公開制度,它是指在上市公司進行的證券發(fā)行與證券交易的各個環(huán)節(jié)中,信息披露制度由相關(guān)當事人(包括發(fā)行人公司、證券承銷公司、會計師事務所、資產(chǎn)評估事務所、律師事務所等)依照法律將公司的全部相關(guān)的信息資料真實、準確、完整、信息披露制度及時地披露或公開的過程。在信息披露制度資本市場中,所有的證券產(chǎn)品都不可能僅根據(jù)表面判斷方法判明其實際品質(zhì),不同公司發(fā)行的證券可能有極大的內(nèi)在差別。能夠客觀反映上市公司所發(fā)行證券真實品質(zhì)的方法只有真實、準確、完整、及時的信息披露。
由于信息披露所涉及的內(nèi)容極端復雜,而眾多公司又缺少應有的誠實信用,這就使得證券監(jiān)管部門不得不加強對上市公司和擬上市公司信息披露的監(jiān)管。按照正常法律程序,證券發(fā)行人在提供其公司信息資料后,應當由證券承銷公司撰寫招募文件,由會計師事務所出具審計報告和驗資報告、由資產(chǎn)評估事務所出具資產(chǎn)評估報告、由律師事務所出具法律意見書,這些專業(yè)性報告必須作為招募文件的法定附件;法律甚至還要求證券承銷公司、會計師事務所、資產(chǎn)評估事務所、律師事務所對于所出具的招募文件及其附件進行驗證,并且依法提供一定范圍的責任擔保。
在現(xiàn)代社會的金融市場中,各種名目繁多的金融衍生品層出不窮,但各國在信息披露問題上卻少有監(jiān)管制度的發(fā)展。許多投資銀行發(fā)行的衍生性投資工具有意在信息披露中含混其性質(zhì),在信息披露制度定價方式上故弄玄虛,以浩瀚的篇幅和文字削弱信息披露的真實作用,凡此種種已經(jīng)引起了許多國家的極度不滿。新加坡近年來即對許多投資銀行發(fā)行的場外市場投資工具規(guī)定有嚴苛的信息披露規(guī)則,其監(jiān)管機構(gòu)要求投資銀行在發(fā)行售賣此類交易性工具或結(jié)構(gòu)性工具時必須以簡潔明確的文字或圖表扼要地說明產(chǎn)品的真實品質(zhì),信息披露制度其信息披露只能限制在有限的篇幅內(nèi)。實際上,對于信息披露進行有效監(jiān)管的途徑還有很多,從我國的市場監(jiān)管經(jīng)驗來看,監(jiān)管部門可以采取詳盡的信息披露必要條款規(guī)則或準則條款規(guī)則,強制發(fā)行人進行必要合理的信息公開;在監(jiān)管部門取得了應有的專業(yè)經(jīng)驗后,可以強制發(fā)行人在做信息披露時必須由信用評級機構(gòu)、信息披露制度會計師事務所、律師事務所做專業(yè)性信息披露報告,由輔助性機構(gòu)作出承諾與應有的責任擔保。
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