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證券市場地位指什么?證券市場的地位和功能

日期:2022-02-27 21:39:34 來源:互聯(lián)網(wǎng)

  證券的本質(zhì)在于其具有可流轉(zhuǎn)性,在于其可以合法、便利地交易轉(zhuǎn)讓;證券市場地位而權(quán)利證券化形式僅僅是實(shí)現(xiàn)其可流轉(zhuǎn)功能的手段。這是證券市場地位證券區(qū)別于債權(quán)契約,區(qū)別于合同文件,區(qū)別于不動產(chǎn)證書,區(qū)別于其他非證券化財產(chǎn)權(quán)證書的根本性特征?梢哉f,證券反映的是市場化的資本關(guān)系,證券市場地位反映的是特定的財產(chǎn)權(quán)利交易關(guān)系;脫離了證券交易市場,脫離了證券交易制度,就不可能存在現(xiàn)代意義上的證券概念。

  從這個意義上說,在任何社會中,要想實(shí)現(xiàn)權(quán)利證券化的過程,要想利用證券這一工具的資本市場化功能,以實(shí)現(xiàn)市場經(jīng)濟(jì)關(guān)系的深層次發(fā)展,就必須健全和完善證券交易制度,就證券市場地位必須發(fā)展和完善證券交易市場。從我國目前的情況來看,證券交易市場仍處于初級發(fā)育階段,可交易證券被限于狹窄的范圍之內(nèi),人們所說的證券往往并不具有準(zhǔn)確的含義。實(shí)際上,在此種非市場化條件下,大量定向募集股份有限公司所發(fā)行的股權(quán)證書與有限責(zé)任公司授予股東的資產(chǎn)權(quán)益證明并沒有本質(zhì)差別,而我國證券發(fā)行市場曾經(jīng)嘗試發(fā)行的記名式不可轉(zhuǎn)讓債券在性質(zhì)上與定額存單和債權(quán)契約也并沒有差別。允許此種有名而無實(shí)的“證券”利用證券發(fā)行市場將會起到誤導(dǎo)投資人的作用,將會嚴(yán)重影響投資公眾的投資信心,將會對我國證券市場的健康發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。證券市場有發(fā)行市場與交易市場之分,兩者相互依存。從表面看,證券交易市場以證券發(fā)行市場為基礎(chǔ),但實(shí)質(zhì)上,證券發(fā)行市場對證券交易市場有明顯的依存性。證券市場地位交易市場的發(fā)展和供不應(yīng)求創(chuàng)造著發(fā)行市場的需求;交易市場的價格水平?jīng)Q定著發(fā)行市場的一般價格水平和發(fā)行條件;交易市場的容量和流動性,決定著發(fā)行市場的基本規(guī)模。

  從世界各國證券市場的發(fā)展來看,證券交易市場往往具有廣泛的含義,它證券市場地位既包括集中交易的證券交易所,如紐約證券交易所、東京證券交易所、倫敦證券交易所等;也包括證券市場地位僅對機(jī)構(gòu)投資人開放的無形交易市場,例如全美證券商自動報價系統(tǒng)(NASDAQ)、英國證券商交易報價系統(tǒng)(SEAQ)等;還包括店頭市場(OTC)等場外市場。此外,歐洲近年來發(fā)展迅速的債券交易系統(tǒng)和某些發(fā)展中國家近年來出現(xiàn)的國際金融市場也極為重要。這種多層次的證券交易市場為公募證券、私募證券、無記名證券、各種類型的債券和各種類型的交易方式提供了交易條件,對于地區(qū)繁榮提供了支持。

證券市場地位指什么?證券市場的地位和功能更新時間:2022-02-27 21:39:34
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