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中國城投債2022年最新規(guī)模分析

日期:2022-04-08 21:10:22 來源:互聯網

由于中國目前仍將城投債與一般企業(yè)債相提并論,不加以區(qū)別對待,城投公司是完全按照公司的法人要求設立和運行的,因此,中國城投債現行法律規(guī)定的公司必須承擔的相關稅費,城投公司也必須承擔。

目前,中國共有增值稅、消費稅、營業(yè)稅、企業(yè)所得稅、個人所得稅中國城投債資源稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、房產稅、城市房地產稅、城市維護建設稅、耕地占用稅、土地增值稅、車輛購置稅、車船稅、印花稅、契稅、煙葉稅、關稅、船舶噸稅和固定資產投資方向調節(jié)稅20個稅種,其中17個稅種由稅務部門負責征收。而城投公司和投資者所涉及的稅種有增值稅、營業(yè)稅、企業(yè)所得稅、個人所得稅、城市維護建設稅、土地增值稅、契稅、車船使用稅、城鎮(zhèn)土地使用稅和房產稅等,其中比較重要的有增值稅、營業(yè)稅、企業(yè)所得稅、個人所得稅、契稅和印花稅。

在這些種類中,增值稅和消費稅屬于流轉稅種類,企業(yè)所得稅和個人所得稅屬于所得稅類,而契稅和印花稅屬于行為稅。由于流轉稅最終會轉嫁給消費者,一般不構成企業(yè)負擔,中國城投債而契稅和印花稅總體金額又相對較小,相對可以忽略,因而實際上由城投公司所負擔的稅種主要是企業(yè)所得稅。而對于城投債的投資者來講,涉及的稅收也主要是個人所得稅和企業(yè)所得稅。個人所得稅是對個體投資者而言,而企業(yè)所得稅是對機構投資者而言。從企業(yè)角度來看,企業(yè)所得稅是城投公司所面臨的主要稅種。中國企業(yè)的所得稅也經歷了一段時間的改革與調整,中國城投債現行稅率為25%[插圖]。現階段,中國對一些公共領域基礎設施的企業(yè)也給予了很多稅收優(yōu)惠政策,具體見表4-12。從中可以看出,這些優(yōu)惠多是對企業(yè)納稅收入所得給予一定減免,或者是給予一定的稅收減免優(yōu)惠期限。這些優(yōu)惠政策雖然在一定程度上減輕了企業(yè)稅收負擔,但是相對于這些行業(yè)或領域投資大、盈利弱的特點,現有的稅收優(yōu)惠政策還比較零散,力度還比較小,無法從根本上緩解這些企業(yè)從事公共業(yè)務的資金壓力。這主要體現在兩個方面:一方面,中國企業(yè)所得稅制中優(yōu)惠形式單一,大多為減稅和免稅等事前優(yōu)惠,優(yōu)惠范圍窄,造成優(yōu)惠政策低效,中國城投債無法適應不同情況的城投公司發(fā)展要求;另一方面,大多數稅收優(yōu)惠政策只適用于特定地區(qū)、特定行業(yè)以及特定情況,沒有考慮到城投公司自身發(fā)展的特殊性,也沒有考慮城投公司發(fā)展面臨的特殊問題,這就使得稅收優(yōu)惠的適用范圍過于狹窄,多數城投公司無法享受到這些稅收優(yōu)惠政策。由于這些優(yōu)惠政策不是專門針對城投公司制定的,而是全部企業(yè)都適用的,因此,中國城投債無法體現出城投公司和一般企業(yè)在稅收上的差異,稅收優(yōu)惠政策的產業(yè)導向作用不強。

此外,稅收政策對投資者的影響,還體現在債券利息所得稅和資本利得稅的差別化方面。一般來說,債券利息所得稅是在收取利息時扣繳,而資本利得稅是在賣出債券時才會扣繳,因此,政府為了鼓勵投資者盡可能長的持有債券,會采取差異化的利息收入所得稅和資本利得稅,即:相對于利息所得稅,制定一個較低的資本利得所得稅。這就使得投資者為了推遲或減少稅收支出而延長債券持有期限。不同的投資者在選擇投資產品時也會有所不同,那些需要日,F金流的老年人,更希望按一定時間收取一定的利息收入;而抗風險能力更強的年輕人,則更傾向于通過資本利得獲取收入。相比于股票,債券價格波動變化較小,因此,資本利得占債券收入的比例較小,從而稅收對投資者的影響主要體現在債券利息收入上。目前中國還沒有對資本利得進行征稅,只是對證券投資所得征稅,即對從事證券投資所獲得的利息、股息和紅利收入征稅,稅率為20%。

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