國(guó)際債券都包含有哪些種類？

 

  1.外國(guó)債券。

   它是一種傳統(tǒng)的國(guó)際債券,即由一國(guó)政府、公司企業(yè)、銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際性組織為借款人在另一國(guó)的債券市場(chǎng)上發(fā)行的債券。此種債券的票面金額和利息都以債券發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)家的貨幣表示。有的債券發(fā)行者屬于一個(gè)國(guó)家，債券面值的貨幣和債券的發(fā)行地同屬另一個(gè)國(guó)家。比如說,美國(guó)的揚(yáng)基債券、日本的武士債券都是外國(guó)債券。目前世界上主要的外國(guó)債券市場(chǎng)在美國(guó)、日本、瑞士和德國(guó)。一般來說,外國(guó)債券償還期限長(zhǎng),所籌資金可以自由運(yùn)用,但是由于其發(fā)行會(huì)引起兩國(guó)之間的資金流通,發(fā)行時(shí)一一方面要受到本國(guó)外匯管理?xiàng)l例的制約;另一方面還要得到發(fā)行地所在國(guó)貨幣當(dāng)局的批準(zhǔn),遵守當(dāng)?shù)氐挠嘘P(guān)債券的管理規(guī)定,因此手續(xù)比較煩瑣,限制也比較多。外國(guó)債券的發(fā)行方式主要有兩種:公募發(fā)行與私募發(fā)行。公募債券發(fā)行后可以上市流通;私募債券被特定有限的投資者購買后,不能上市,或在一定時(shí)限內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓。目前,大多數(shù)的外國(guó)債券都是公募債券。

 

2.歐洲債券。

   它是由一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)及國(guó)際性金融組織在另一國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)行的,不以發(fā)行地所在國(guó)貨幣,而以另一種可以自由兌換的貨幣為面值的債券。它的發(fā)行者屬于一個(gè)國(guó)家,發(fā)行地則屬于另一個(gè)國(guó)家,而面值貨幣又屬于第三個(gè)國(guó)家。當(dāng)然,歐洲債券的面值貨幣,除了用單獨(dú)的貨幣發(fā)行外,還可以用綜合性的貨幣單位發(fā)行,如用SDRs,ECU等。歐洲債券自20世紀(jì)60年代產(chǎn)生以來,發(fā)展極其迅速。目前在國(guó)際債券市場(chǎng)上,歐洲債券所占的比例遠(yuǎn)大于外國(guó)債券所占的比例。歐洲債券具有吸引力的原因來自以下六方面的特征:

   (1)歐洲債券市場(chǎng)不屬于任何一個(gè)國(guó)家,因此債券發(fā)行者不需要向任何監(jiān)督機(jī)關(guān)登記注冊(cè),可以回避許多限制，因此增加了其債券種類創(chuàng)新的自由度與吸引力。

   (2)歐洲債券市場(chǎng)是一個(gè)完全自由的市場(chǎng)，無利率管制,無發(fā)行額限制。由于籌措的是境外貨幣資金，所以不受面值貨幣所在國(guó)法律的約束,市場(chǎng)容量大而且自由靈活，能滿足發(fā)行者的籌資要求。

   (3)債券的發(fā)行常是由幾家大的跨國(guó)銀行或國(guó)際銀團(tuán)組成的承銷辛迪加負(fù)責(zé)辦理,有時(shí)也可能組織一個(gè)龐大的認(rèn)購集團(tuán),因此發(fā)行面廣;同時(shí),它的發(fā)行一般采用不經(jīng)過官方批準(zhǔn)的非正式發(fā)行方式,手續(xù)簡(jiǎn)便,費(fèi)用較低。

   (4)歐洲債券的利息收人通常免繳所得稅,或不預(yù)先扣除借款國(guó)的稅款。另外,歐洲債券是以不記名的形式發(fā)行,并可以保存在國(guó)外，可以使投資者逃避國(guó)內(nèi)所得稅。

   (5)歐洲債券市場(chǎng)是一一個(gè)極富活力的二級(jí)市場(chǎng)。債券種類繁.多,貨幣選擇性強(qiáng),可以使債券持有人比較容易地轉(zhuǎn)讓債券以取得現(xiàn)金,或者在不同種類的債券之間進(jìn)行選擇,規(guī)避匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)，因此其流動(dòng)性較強(qiáng)。

   (6)歐洲債券的發(fā)行者主要是各國(guó)政府、國(guó)際組織或一一些大公司,他們的信用等級(jí)很高,因此安全可靠，而且收益率又較高。歐洲債券的發(fā)行人具有某種極端的創(chuàng)造性,設(shè)計(jì)出種種票據(jù)以適應(yīng)自己的需要,比如固定利率債券、浮動(dòng)利率債券.附有認(rèn)股權(quán)證的債券、可轉(zhuǎn)換債券、再投入債券等。其中浮動(dòng)利率債券的利息每隔3個(gè)月或6個(gè)月調(diào)整一次,其息票利率是倫敦銀行同業(yè)拆借利率加一個(gè)擬定差額,附利率上限條款的浮動(dòng)利率債券，附最小最大利率水平的浮動(dòng)利率債券,或者附利率下限的浮動(dòng)利率債券和在利率到達(dá)指定水平時(shí)自動(dòng)轉(zhuǎn)換為固定利率債券的浮動(dòng)利率債券。這些都是浮動(dòng)利率債券的變種。再投入債券,允許把利息投.人到債券之中,并且與原始債券的條件和條款相同,因此可以定期生成更多的債券,有利于發(fā)行人進(jìn)一 步籌集資金。歐洲債券市場(chǎng)并不是個(gè)地理范圍上的概念,它實(shí)際上包括了亞洲、中東地區(qū)的國(guó)際債券市場(chǎng)。因此,歐洲債券市場(chǎng)是指任何在票面上所用貨幣和發(fā)行國(guó)國(guó)境之外發(fā)行的國(guó)際債券,所以又稱“境外債券"。