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中國城投債2022年最新規(guī)模

日期:2022-04-08 21:06:08 來源:互聯(lián)網(wǎng)

中國的城投債首先誕生于上海。1992年7月22日,為拓寬城市建設(shè)融資渠道,中國城投債經(jīng)上海市人民政府批準(zhǔn)和授權(quán),上海市專門成立了一家對城市建設(shè)和維護資金進行籌措和管理的城市建設(shè)專業(yè)投資和開發(fā)控股公司——上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司。1993年4月15日,中國城投債該公司第一次發(fā)行城市建設(shè)債券,中國城投債發(fā)行金額為5億元,發(fā)行期限2年,票面利率為10.5%,成為中國第一期城投債,從而揭開了中國債券發(fā)展的新篇章。

自此,各地政府紛紛效仿上海,一時間中國的城投公司如雨后春筍般不斷涌現(xiàn),發(fā)行的城投債規(guī)模不斷增加。特別是2004年后,城投債發(fā)展更為迅速,平均每年以36.3%的速度增加。截至2010年6月30日,城投債發(fā)行總規(guī)模達到4 342億元。中國的城投債主要依托于企業(yè)債券市場,從品種上看,主要包括企業(yè)債、中期票據(jù)和短期融資券,其發(fā)展大致經(jīng)歷了3個階段:1.起步階段2005年以前,中國城投債基本為中央企業(yè)債,發(fā)債主體集中于直轄市和大型省會城市,發(fā)行量非常有限。2.快速發(fā)展階段2005年后,地方企業(yè)債的啟動使城投債發(fā)展步伐明顯加快。中國城投債上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司于2005年7月率先發(fā)行了總額為30億元的地方企業(yè)債,此后城投債全部被納入地方企業(yè)債范疇。企業(yè)債發(fā)行政策的調(diào)整降低了債券發(fā)行門檻,推動了城投債發(fā)行數(shù)量和規(guī)?焖僭鲩L和擴大。單單從企業(yè)債來看,城投債成為企業(yè)債的重要品種,2008年城投類企業(yè)債共發(fā)行363億元,占企業(yè)債發(fā)行總額的15.24%。截至2008年年底,中國城投類企業(yè)累計發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)和短期融資券共計126期,累計金額達到1 609.9億元。3.跨越式發(fā)展階段進入2009年,中國實施積極財政政策,擴大投資規(guī)模,地方政府也加大了基礎(chǔ)設(shè)施投資。2009年3月,中國人民銀行聯(lián)合銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步加強信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2009〕92號),中國城投債提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺,發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)等融資工具”。重新啟動發(fā)行的中期票據(jù)也成為城投債發(fā)展的新亮點。在寬松貨幣政策和積極財政政策的大背景下,大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求帶動企業(yè)債市場升溫,發(fā)行制度變革[插圖]以及債券增信方式創(chuàng)新在2009年度被廣泛應(yīng)用并進一步深化,而貨幣供應(yīng)量延續(xù)了高速增長的態(tài)勢,充裕的流動性推動了信用債市場的快速增長,企業(yè)債市場發(fā)行總量突破4 000億元,規(guī)模和期數(shù)均創(chuàng)歷史新高。在企業(yè)債的強勢帶動下,2009年城投債也發(fā)展迅猛。2009年1~12月,全國共發(fā)行城投公司企業(yè)債券108期,發(fā)行金額為1 530億元,發(fā)行期數(shù)和發(fā)行金額分別是2008年全年發(fā)行量的5.14和4.21倍;城投公司中期票據(jù)共發(fā)行12期,發(fā)行金額為512億元;城投公司短期融資券共發(fā)行11期,發(fā)行金額為173億元。截至2009年12月31日,我國尚未到期的城投債有203期,金額為3 199.5億元,其中,企業(yè)債為2 543.5億元,中期票據(jù)為551億元,短期融資券為105億元。從表4-2和圖4-4可以看出,在已發(fā)行的城投債中,無論中國城投債是從發(fā)行期數(shù)和發(fā)行金額來看,企業(yè)債都占據(jù)了絕大部分,占比分別為76.3%和68%;中期票據(jù)發(fā)行期數(shù)較少,只有13期,但是由于單筆發(fā)行金額較大,總金額占城投債總額的14.4%;而短期融資券雖然發(fā)行期數(shù)遠(yuǎn)多于中期票據(jù),但由于單筆發(fā)行金額較小,因此兩者在發(fā)行總金額上相差不大。

雖然城投債與真正意義上的市政債券之間仍存在著差異,只能被看做是市政債券的一種變通形式,但是從城投債的發(fā)行過程以及債券發(fā)行之后的運作來看,應(yīng)該說還是相當(dāng)成功的,較好地解決了地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金短缺問題。

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