通常，債券價格銀行間債券市場使用一種叫作“中債估值”的數(shù)據(jù)作為債券價格的參考。中債估值是由中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱中債登）債券價格采用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型計算出來的一套指標，其中包括價格指標（全價、凈價和應計利息）、風險指標（久期、凸性）、流動性指標和推薦指標（可信度）�？吹揭�子凍有點發(fā)暈，小船趕快說道：“債券價格上面這些名詞，需要用到的部分后面會慢慢和你說，別著急。”椰子凍仿佛感覺到書山有路“爬不完”。不過他也并不擔心，相信小船哥會慢慢告訴他的。中債估值在每個工作日的18∶債券價格30左右對外發(fā)布。中債估值彌補了目前銀行間債券市場交易結算不活躍、異常價格較多的不足，更加貼近投資人和管理者對完整、連續(xù)和公正的債券公允價值的需求，是目前銀行間債券市場參與者對需要以公允價值計量債券價格的權威參考來源。比如想要記賬的大妮，在“16小船借條01”和“16凹哥借條01”沒有市場成交的情況下，可能需要參考中債登對這兩只債券的估值。

再順便提一句，人們通常將債券的發(fā)行市場稱作一級市場，將債券交易與流通的市場稱作二級市場，因為這與后面的討論關系不大，債券價格就不詳細展開了。就簡單地做個比喻，小船和大妮談妥債券發(fā)行的要素和具體時間安排，然后一手交錢一手交貨，這個過程通常在一級市場完成。不是真有一個叫“一級市場”的地方，需要小船和大妮跑過去，這就是一種統(tǒng)稱。然后大妮買入了小船發(fā)行的債券以后，如果想賣出，就去表1-2提到的“16小船借條01”的交易市場——街道菜市場去交易，街道菜市場就是“二級市場”。在債券價格實務中這也是一種統(tǒng)稱，不是真有個叫作“二級市場”的菜市場。假設現(xiàn)在中債估值也有“16小船借條01”和“16凹哥借條01”的價格了。大妮登記好臺賬，看了一下自己的浮動盈虧。按照目前的情況來看，兩只債券都虧損了，大妮只好硬著頭皮先持有，看看以后有沒有變化了。實在不行就持有到期，今天還是先睡覺吧。

一個月之后，事實證明憨厚老實的凹哥真的是出國旅游了，結果剛下飛機手機就丟了，因此失聯(lián)。債券價格回國以后澄清了事實，“16凹哥借條01”的價格恢復到了正常水平。65元買入的投資者做夢都笑醒了，65元賣出的人雖然因為虧錢賣出而追悔莫及，但想到這一個月以來吃得好、睡得好，債券價格不像那些買了債券的人，一個月來每天提心吊膽，憔悴了許多，于是這心里也稍微平衡了一些，誰叫自己是風險厭惡者呢。“哦，原來不光是市場利率和票面利率不同會影響債券價格，債券價格信用事件也會導致價格如此劇烈的波動呀！”椰子凍感慨道。小船點點頭，說道：“是的。不過通常我們在實際交易過程中，不是對債券價格進行買賣報價，而是使用債券的‘到期收益率’，不過五個字交流起來麻煩，經常簡稱收益率、利率。在分析債券時，通常也用到期收益率來觀察債券價格的變化。”