先說(shuō)一個(gè)概念——市盈率[插圖]，它表明的是一支股票價(jià)格的貴賤，市盈率越高，說(shuō)明股票價(jià)格越貴。我們不妨假設(shè)有A、B兩家企業(yè)，潛力股每年創(chuàng)造的利潤(rùn)均為100萬(wàn)美元。企業(yè)A按每股5美元的價(jià)格發(fā)行了500萬(wàn)股，企業(yè)B按每股100美元的價(jià)格發(fā)行了2萬(wàn)股。如果你要買(mǎi)進(jìn)企業(yè)A的全部股票，進(jìn)而收購(gòu)整家企業(yè)，就需要支付2500萬(wàn)美元的價(jià)格（每股5美元×500萬(wàn)股＝2500萬(wàn)美元）。如果你要買(mǎi)進(jìn)企業(yè)B的全部股票，進(jìn)而收購(gòu)整家企業(yè)，就需要支付200萬(wàn)美元（每股100美元×2萬(wàn)股＝200萬(wàn)美元）。

讓我們?cè)賮?lái)算算A、B兩家企業(yè)的市盈率。對(duì)于企業(yè)A而言，每年的營(yíng)業(yè)收入為100萬(wàn)美元，而且整個(gè)企業(yè)潛力股的市場(chǎng)價(jià)格為2500萬(wàn)美元，于是我們可以知道，企業(yè)A的價(jià)格為年收益的25倍。當(dāng)股票按企業(yè)年收益25倍的價(jià)格在市場(chǎng)上交易時(shí)，我們就可以說(shuō)，這支股票的市盈率（P/E）為25。潛力股對(duì)于企業(yè)B而言，由于公司的年利潤(rùn)同樣為100萬(wàn)美元，我們就可以看到，按照這家企業(yè)200萬(wàn)美元的收購(gòu)成本計(jì)算，其市場(chǎng)交易價(jià)格相當(dāng)于公司利潤(rùn)的2倍，這就是說(shuō)，企業(yè)B的市盈率為2。當(dāng)股票按企業(yè)年收益2倍的價(jià)格在市場(chǎng)上交易時(shí)，我們就可以說(shuō)，這支股票的市盈率（P/E）為2。