在一些期權(quán)策略當(dāng)中，這兩個(gè)指標(biāo)的正負(fù)性是相同的。比如最簡(jiǎn)單的，我們股票水平價(jià)差買入看漲期權(quán)，從而獲得正Gamma、正Vega，我們股票水平價(jià)差可以從股價(jià)上漲和波動(dòng)率上升兩個(gè)方面獲利，但水平價(jià)差卻不是這樣。水平價(jià)差多頭（如前述阿里巴巴的水平價(jià)差）實(shí)際上希望股價(jià)緩慢、小幅變動(dòng)（即處于211.59～224.07美元），從而在Theta衰減上獲利，同時(shí)希望隱含波動(dòng)率上升，使更長(zhǎng)時(shí)間的多頭頭寸價(jià)值上升，因此這個(gè)頭寸實(shí)際上是負(fù)Gamma和正Vega；水平價(jià)差空頭（如前述特斯拉的第一個(gè)水平價(jià)差）則希望股價(jià)快速、大幅變動(dòng)，以股價(jià)的大幅變動(dòng)抵消近期期權(quán)Theta值的衰減，同時(shí)希望隱含波動(dòng)率下降，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期期權(quán)價(jià)值的上升，因此實(shí)際上股票水平價(jià)差希望的是正Gamma和負(fù)Vega。股票水平價(jià)差這里Gamma和Vega的正負(fù)符號(hào)就是相反的，表明我們股票水平價(jià)差對(duì)市場(chǎng)有不同的預(yù)期。換句話說，我們希望的是已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率和隱含波動(dòng)率走勢(shì)背離。對(duì)于前述特斯拉的第一個(gè)水平價(jià)差來說，其遠(yuǎn)期合約在季報(bào)公布的兩天后到期，由于隱含波動(dòng)率高企，因此價(jià)格較高；而特斯拉的第二個(gè)水平價(jià)差空頭合約的到期日在季報(bào)公布前，股價(jià)不會(huì)大幅變動(dòng)，隱含波動(dòng)率也較低，對(duì)于水平價(jià)差空頭頭寸來說，也就沒有太多“油水”，比較“乏味”。直接表現(xiàn)就是整個(gè)頭寸的最大盈利顯著降低。

對(duì)于交易者來說，在季報(bào)公布當(dāng)周（或當(dāng)月），可以根據(jù)具體情況，選擇賣出看跌期權(quán)策略，或是反向日歷看跌價(jià)差（reverse calendar put）策略。如果股票水平價(jià)差選擇后者，就需要注意到期時(shí)間的選擇。如果近期合約的時(shí)間選在季報(bào)公布前，股價(jià)在公布前大幅變動(dòng)的可能性就不大，即在正Gamma上獲利的可能性不高，這增加了組合的獲利難度；如果股票水平價(jià)差近期合約的時(shí)間選在季報(bào)公布后，隱含波動(dòng)率高企就會(huì)使期權(quán)價(jià)格升高，買入這樣的期權(quán)，成本也較高，從而減小了可能的獲利幅度。