金開新能業(yè)績預(yù)告最新消息:2023第一季度凈利潤同比增長120.71%
日期:2023-05-15 15:25:17 來源:互聯(lián)網(wǎng)
金開新能(600821):裝機(jī)穩(wěn)步增長 盈利能力持續(xù)提升
營業(yè)收入穩(wěn)步增長,凈利潤大幅增加。2023Q1,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.77 億元(+24.97%),歸母凈利潤1.69 億元(+120.71%),扣非歸母凈利潤1.67億元(+147.50%)。公司營業(yè)收入歸母凈利潤增加的原因在于公司風(fēng)光新能源裝機(jī)容量增長致發(fā)電量增加以及公司費(fèi)用率水平有所下降。2023Q1,公司發(fā)電量為16.16 億千瓦時(shí),同比增長22.77%;上網(wǎng)電量16.01 億千瓦時(shí),同比增長22.66%。
毛利率小幅增長,費(fèi)用率下降明顯,凈利率大幅改善。2023Q1,公司毛利率為58.79%,同比增加1.23pct。費(fèi)用率方面,公司管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為6.68%、25.00%,分別同比減少1.42、9.33pct,反映出公司逐步加強(qiáng)費(fèi)用成本管控。受費(fèi)用率下降影響,公司凈利率增加,由2022 年同期的22.43%增加10.34pct 至23.95%,公司盈利能力顯著增強(qiáng)。
ROE 進(jìn)一步提升,經(jīng)營性凈現(xiàn)金流有所下降。2023Q1,公司ROE 為2.00%,同比增加0.47pct,ROE 提升得益于凈利率同比大幅增加,F(xiàn)金流方面,2023Q1,公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為1.51 億元,同比下降29.25%,主要系公司支付原料采購款增加影響所致。
風(fēng)光新能源項(xiàng)目裝機(jī)容量持續(xù)增加,未來業(yè)績?cè)鲩L有保障。2023Q1,公司新增裝機(jī)容量258MW,較2022 年底的3754MW 增長6.86%,且新增裝機(jī)容量均為光伏;截至2023Q1,公司累計(jì)投運(yùn)風(fēng)光新能源裝機(jī)容量合計(jì)4012MW,其中光伏、風(fēng)電分別為2795、1217MW。資源儲(chǔ)備方面,截至2022 年底,公司核準(zhǔn)裝機(jī)容量達(dá)5566MW,同比增長17%。2023 年,公司籌備待建及在建項(xiàng)目24 個(gè),公司將依托多年積累的項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)驗(yàn),合理運(yùn)用數(shù)字化手段,確保新開工項(xiàng)目如期并網(wǎng),未來風(fēng)光新能源項(xiàng)目投運(yùn)將推動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)增長。
風(fēng)險(xiǎn)提示:裝機(jī)增長不及預(yù)期,組件價(jià)格下降不及預(yù)期,電價(jià)下調(diào)。
投資建議:維持盈利預(yù)測(cè),我們預(yù)計(jì)2023-2025 年公司營業(yè)收入分別為35.76/50.11/64.22 億元,同比增長16.0%/40.1%/28.2%;歸母凈利潤分別為10.43/14.52/18.31 億元,同比增長42.5%/39.3%/26.1%;EPS分別為0.52、0.73、0.92 元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 為12.1/8.7/6.9X。給予公司2023 年16-18 倍PE,對(duì)應(yīng)公司權(quán)益市值為167-188 億元,對(duì)應(yīng)8.35~9.40 元/股合理價(jià)值,較當(dāng)前股價(jià)有32%-49%的溢價(jià),維持“買入”評(píng)級(jí)。
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