通達(dá)股份業(yè)績預(yù)告最新消息:2023第一季度凈利潤同比增長188.57%
日期:2023-05-12 11:14:59 來源:互聯(lián)網(wǎng)
通達(dá)股份(002560):業(yè)績持續(xù)高速增長 “五一一”發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)實(shí)現(xiàn)可期
公司發(fā)布2022 年年報和2023年一季報,公司2022 全年實(shí)現(xiàn)營收54.99 億元,同比增長133.53%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.22 億元,同比增長398.96%,實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.92 億元,同比增長407.21%。公司2023Q1 實(shí)現(xiàn)營收12.03 億元,同比增長17.31%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.35 億元,同比增長188.57%,實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.35 億元,同比增長259%。
電線電纜業(yè)務(wù)取得開門紅,業(yè)績持續(xù)高增長。收入端,2022 年全年整體呈現(xiàn)高速增長,一方面系電線電纜業(yè)務(wù)增長較快,其中架空絕緣電纜收入同比增加77.99%,鋼芯鋁絞線系收入同比增加 64.19%,鋁包鋼絞線收入同比增加63.72%;另一方面系并表通達(dá)新材料公司,有色金屬業(yè)務(wù)(主要為鋁板帶)成為公司新的業(yè)績增長點(diǎn)。利潤端,2022年全年歸母凈利潤增速高達(dá)398.96%,主要原因包括:1)電線電纜業(yè)務(wù)營收高增長;2)盈利能力大幅提升,電線電纜毛利率同比提升5.36pct;3)并表通達(dá)新材料公司。2023Q1取得開門紅,銅、鋁等原材料價格較上年同期波動幅度顯著降低,同時公司加強(qiáng)經(jīng)營管理,提升生產(chǎn)效率,積極推進(jìn)降本增效,使得公司線纜產(chǎn)品毛利率提高,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)高增長。
明確“立足主業(yè)、深耕軍工”發(fā)展戰(zhàn)略,“五一一”發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)實(shí)現(xiàn)可期。1)重視產(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務(wù)拓展。立足裸導(dǎo)線研發(fā)生產(chǎn),不斷向軌交和新能源電纜研發(fā)生產(chǎn)拓展,多年來,公司生產(chǎn)的裸導(dǎo)線類產(chǎn)品在標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量和產(chǎn)能規(guī)模上均持續(xù)處于國內(nèi)優(yōu)勢地位。在中低壓電纜以及特種電纜產(chǎn)品方面,公司目前相繼研發(fā)了應(yīng)用于軌道交通的阻燃 B1 級別電纜、70 年長壽命電纜、太陽能光伏電纜、各種類型防火電纜,在行業(yè)內(nèi)保持領(lǐng)先地位。2)加強(qiáng)市場拓展和銷售隊伍優(yōu)化。新能源汽車用車載高壓線纜產(chǎn)品已完成部分頭部客戶產(chǎn)品驗證、考察審廠工作,新型綜合阻水型中壓電力電纜已完成小批量產(chǎn)品制作。優(yōu)化調(diào)整銷售隊伍,將原銷售部、外貿(mào)部優(yōu)化為國際事業(yè)部、電網(wǎng)事業(yè)部、軌交事業(yè)部、項目事業(yè)部和市場部,加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)新客戶開發(fā)。3)實(shí)施員工長效激勵機(jī)制;谔剿鏖L效激勵體系的目的,本年度計劃實(shí)施第二期員工持股計劃,以2022年凈利潤為基數(shù),2023 年凈利潤增長率不低于70%實(shí)現(xiàn)100%解鎖。4)擬定增募投6.5億元大力發(fā)展新能源特種線纜項目。
軍工業(yè)務(wù)拓展取得重大突破,奠定長期發(fā)展基礎(chǔ)。成都航飛目前擁有國際最先進(jìn)的航空零部件柔性加工生產(chǎn)線,且為國內(nèi)民企獨(dú)家,在精密復(fù)雜高難度零件加工能力方面遠(yuǎn)超同行業(yè)競爭對手,競爭優(yōu)勢明顯,市場份額有望進(jìn)一步提升。公司立足軍機(jī)和成飛配套,不斷向民機(jī)和其他主機(jī)廠配套拓展,立足零件加工向部組件裝配拓展,已取得重大突破,發(fā)展前景廣闊。公司有望充分受益于軍機(jī)大規(guī)模放量和主機(jī)廠外協(xié)服務(wù)占比提升。
投資建議:考慮公司線纜業(yè)務(wù)進(jìn)展順利,我們上調(diào)盈利預(yù)測,預(yù)計2023-2024 年營業(yè)收入65.98/80.21 億元(原值2023-2024 年55.98/60.40 億元),新增2025 年收入100.28億元;預(yù)計2023-2024 年歸母凈利潤2.41/3.53 億元(原值2023-2024 年1.63/1.89億元),新增2025 年歸母凈利潤5.06 億元,對應(yīng)PE 分別為17X、12X、8X,維持“買入”評級。
風(fēng)險提示事件:電線電纜業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期;軍品發(fā)展不及預(yù)期;盈利預(yù)測不及預(yù)期。
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