青松建化業(yè)績(jī)預(yù)告最新消息:2023第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)181.57%
日期:2023-05-03 16:19:58 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
青松建化(600425):Q1業(yè)績(jī)跑贏行業(yè) 中吉烏鐵路推進(jìn)提振南疆水泥需求
公司發(fā)布2023 年第一季度報(bào)告,2023 Q1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.20億元,同比增長(zhǎng)21.33%;歸母凈利潤(rùn)708.30 萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)181.57%;扣非歸母凈利潤(rùn)362.53 萬(wàn)元,上年同期為-42.42 萬(wàn)元。
Q1 新疆經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“開(kāi)門(mén)紅”,帶動(dòng)水泥需求加速修復(fù)。2023 Q1,新疆地區(qū)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)4.9%,增速高于全國(guó)0.4 pct;固定資產(chǎn)投資總額(不含農(nóng)戶(hù))同比增長(zhǎng)18.6%,增速高于全國(guó)13.1 pct;基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)49.6%,增速高于全國(guó)38.78 pct。2023 Q1新疆固定資產(chǎn)項(xiàng)目施工3352 個(gè),同比增加229 個(gè);其中,新開(kāi)工427 個(gè),同比增加65 個(gè);完成投資91.2 億元,同比增長(zhǎng)34.8%。
新疆項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工提速提振水泥需求,2023 Q1 新疆水泥產(chǎn)量為386.0萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)26.6%,增速高于全國(guó)22.5 pct。
“一帶一路”建設(shè)提速,中吉烏鐵路推進(jìn),提振南疆水泥需求。
新疆與中亞五國(guó)山水相連,位于“一帶一路”樞紐地帶,區(qū)位優(yōu)勢(shì)凸顯。2023/4/27,中國(guó)-中亞五國(guó)外長(zhǎng)第四次會(huì)晤共識(shí)中提出將進(jìn)一步提升經(jīng)貿(mào)和投融資合作水平,打造現(xiàn)代化地區(qū)互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò),暢通貨物運(yùn)輸,拓展農(nóng)業(yè)、新能源等多個(gè)領(lǐng)域合作等。2023/4/13,烏茲別克斯坦總統(tǒng)米爾濟(jì)約耶夫會(huì)見(jiàn)中國(guó)外長(zhǎng)秦剛,雙方表示將爭(zhēng)取中吉烏鐵路早日啟動(dòng)建設(shè),助力地區(qū)互聯(lián)互通。中吉烏鐵路全長(zhǎng)約577 公里,其中,新建鐵路約485 公里,中國(guó)境內(nèi)鐵路約166 公里。以每公里鐵路建設(shè)使用3 萬(wàn)噸水泥估算,中吉烏鐵路境內(nèi)段建設(shè)水泥用量約498 萬(wàn)噸,進(jìn)而帶動(dòng)南疆水泥需求增長(zhǎng)。
南疆水泥價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺,公司業(yè)績(jī)跑贏行業(yè)。2023 Q1 受益于區(qū)域錯(cuò)峰力度持續(xù)強(qiáng)化與節(jié)后下游需求恢復(fù)較好,新疆地區(qū)水泥價(jià)格穩(wěn)健。2023 Q1 新疆PO 42.5 散裝水泥均價(jià)為450 元/噸,同比下降2.63%,環(huán)比基本持平。分地區(qū)來(lái)看,南疆水泥價(jià)格表現(xiàn)優(yōu)于北疆;阿克蘇/巴音郭楞水泥均價(jià)同比上漲5.5%/1.2%,環(huán)比上漲0%/1.3%;哈密/伊犁水泥均價(jià)同比下降8.5%/10.2%,環(huán)比-2.5%/+0.9%。
成本端來(lái)看,2023 Q1 區(qū)域動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲,新疆哈密Q 6000動(dòng)力煤坑口含稅季度均價(jià)約為539 元/噸,同比上漲7.5%,環(huán)比下降2.1%。2023 Q1 公司銷(xiāo)售毛利率/凈利率分別為12.62%/1.34%,分別同比-5.03/+0.89 pct。進(jìn)入4 月以來(lái),動(dòng)力煤價(jià)格已呈現(xiàn)下降趨勢(shì),公司成本端壓力緩解,毛利率有望逐季改善。公司費(fèi)用端持續(xù)優(yōu)化,2023 Q1 期間費(fèi)用率為9.71%,同比下降2.88 pct;其中,銷(xiāo)售/管理/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為0.59%/7.31%/1.81%,分別同比下降0.41/0.40/2.06 pct。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議
我們預(yù)計(jì)公司2023-2025 年歸母凈利潤(rùn)分別為5.61/6.36/6.91 億元;EPS 分別為0.35/0.40/0.43 元,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:
新疆地區(qū)基建、房地產(chǎn)投資增速大幅下降風(fēng)險(xiǎn);大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);水泥行業(yè)供給格局優(yōu)化不及預(yù)期。
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