生豬行業(yè)股票2023業(yè)績分析:體重升高,二育出欄,價(jià)格繼續(xù)走低
日期:2023-04-17 11:16:46 來源:互聯(lián)網(wǎng)
農(nóng)業(yè)行業(yè):行業(yè)持續(xù)虧損 關(guān)注季報(bào)季成本變化
生豬:豬價(jià)下降,體重上升,行業(yè)生態(tài)惡化,去產(chǎn)能進(jìn)度加快,生豬板塊第三樂章開啟;黃雞:去庫存接近尾聲,供應(yīng)斷檔推升雞價(jià)。
摘要:
生豬:豬價(jià)下跌, 行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)去化。
上周豬價(jià)走低,體重升高。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù),上周生豬價(jià)格為14.35元/kg(上上周14.63 元/kg);出欄均重繼續(xù)下降,上周生豬出欄均重在122.49 公斤(上上周122.37 公斤)。
體重升高,二育出欄,價(jià)格繼續(xù)走低。上周出欄體重繼續(xù)上升,我們認(rèn)為前期二次育肥陸續(xù)出欄,供給壓力增加,價(jià)格有所下降。上周3月官方數(shù)據(jù)顯示能繁母豬存欄繼續(xù)下降,我們預(yù)計(jì)持續(xù)增加的生豬出欄量和大體重豬將會(huì)使行業(yè)生態(tài)進(jìn)一步惡化,產(chǎn)能繼續(xù)去化。
一季度報(bào)季,養(yǎng)殖成本是核心競爭力。一季度豬價(jià)持續(xù)走低,而疫病原因使得行業(yè)成本走高,年報(bào)季和一季報(bào)季來臨,關(guān)注各公司Q1 養(yǎng)殖成本變化。
黃雞:去庫存接近尾聲,供應(yīng)斷檔推升雞價(jià)
中期:行業(yè)即將迎來供應(yīng)斷檔,推升后期黃雞價(jià)。受疫情&雞價(jià)低迷的影響,2022 年11 月后補(bǔ)欄積極性受挫,供給斷檔。商品代雞苗環(huán)節(jié),元旦前后出現(xiàn)1.73 元/羽的低價(jià),與2020 年行業(yè)去產(chǎn)能時(shí)價(jià)格基本持平;樣本企業(yè)2022 年12 月-2023 年2 月周商品代雛雞平均銷量3122 萬只,環(huán)比2022 年1-11 月平均3429 萬只銷量下滑約10%,同比2022 年同期平均下滑8%,甚至在2023 年后周最低銷量僅2442萬只,供給出現(xiàn)斷檔,為后續(xù)黃雞價(jià)格上漲奠定基礎(chǔ)。
長期:父母代存欄持續(xù)位于低位,黃雞價(jià)格有望高位維持。行業(yè)父母代雞存欄位于低位,當(dāng)前樣本企業(yè)在產(chǎn)父母代存欄位于1368 萬套的低位水平,僅比2021 年10 月底(本輪周期最低存欄)1329 萬套高3%,相較2022 年存欄平均水平低3%。補(bǔ)欄積極性方面,補(bǔ)欄積極性弱,行業(yè)補(bǔ)欄仍處低位,長期看黃雞價(jià)格有望高位維持。
投資建議:禽板塊推薦標(biāo)的:圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份、湘佳股份等;后周期推薦標(biāo)的:科前生物、禾豐股份、海大集團(tuán)、生物股份、瑞普生物等;生豬推薦標(biāo)的:牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天邦股份、新希望、大北農(nóng)、天康生物等;種業(yè)板塊推薦標(biāo)的:大北農(nóng)、隆平高科等。
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