輕工制造行業(yè)周觀點。輕工建議關注家居估值和基本面修復。①地產政策催化家居估值修復和需求回穩(wěn)。短期保交付催化竣工、B 端率先修復，中期消費力復蘇、C 端持續(xù)成長，遠期關注存量置換需求；②造紙關注漿價下行帶來造紙企業(yè)盈利彈性；③疫后復蘇必選消費衛(wèi)生巾/文具/生活紙受益。建議關注歐派家居、顧家家居、志邦家居、喜臨門、江山歐派、敏華控股、索菲亞、箭牌家居；晨光股份、百亞股份、維達國際、中順潔柔；仙鶴股份、華旺科技、太陽紙業(yè)；新巨豐、裕同科技。

 

      輕工制造行業(yè)數據跟蹤。1.23-1.29 期間30 大中城市商品房成交面積同比-90.3%；截至2 月3 日，針葉漿/闊葉漿價格周環(huán)比-1.2%/-1.5%，溶解漿價周環(huán)比-2.7%，廢黃板紙價周環(huán)比-3.29%。紙價方面，雙膠/雙銅紙價周環(huán)比+0.56%/持平，箱板紙價周環(huán)比-0.18%；包裝方面，鋁價/馬口鐵價格周環(huán)比-0.53%/+1.47%。

 

      紡織輕工行業(yè)行情回顧。本期（1.30-2.5），上證指數下跌0.04%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲2.04%，紡織服飾（SW）上漲2.49%，在31 個一級行業(yè)排名第22。輕工制造（SW）上漲3.39%，在31 個一級行業(yè)排名10。

 

      紡織服裝行業(yè)數據跟蹤。2022 年，中國棉襪出口金額為28.23 億美元，同比增長9.76%，2022 年12 月中國棉襪出口同比減少3.9%；2022年拉鏈出口金額為17.53 億美元，同比增長16.68%，2022 年12 月拉鏈出口金額同比減少5.1%；2023 年1 月越南鞋類出口金額為16.0 億美元，同比減少20.0%，越南紡織品出口金額為25.0 億美元，同比減少24.2%；2022 年12 月中國紗產量累計同比減少4.80%，布產量累計同比減少2.06%。

 

      紡織服裝行業(yè)周觀點。首先，繼續(xù)建議重點關注服裝家紡板塊的疫后修復投資機會，一方面業(yè)績韌性強，景氣度較高的運動鞋服、羽絨服、涉及醫(yī)美服務機構的高端女裝龍頭，另一方面板塊其他子行業(yè)龍頭預計均具備估值修復的投資機會，包括比音勒芬、波司登、報喜鳥、朗姿股份、李寧、安踏體育、特步國際、滔搏、歌力思、錦泓集團、海瀾之家、森馬服飾、太平鳥等。其次，海外需求逐步改善，建議關注紡織制造板塊內的優(yōu)質供應鏈龍頭公司，包括華利集團、申洲國際、偉星股份、新澳股份等。第三，看好注重品質又高性價比，粉絲粘性高，精準又快周轉的線上服飾龍頭戎美股份。最后，房地產支持政策密集出臺，利好地產鏈，家紡子行業(yè)龍頭有望受益，包括羅萊生活、富安娜等。