中控技術(shù)(688777)：流程模擬軟件IAPEX正式發(fā)布 助力流程工業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。11 月16 日，在第十三屆中國(guó)國(guó)際石油化工大會(huì)上，中控技術(shù)流程工業(yè)過(guò)程控制與設(shè)計(jì)平臺(tái)iAPEX 正式發(fā)布。

 

      簡(jiǎn)評(píng)

 

      1、流程模擬軟件是現(xiàn)代流程工業(yè)的基石性軟件，國(guó)內(nèi)尚未實(shí)現(xiàn)自主可控。

 

      流程模擬軟件是流程工業(yè)核心基礎(chǔ)軟件，賦能現(xiàn)代工廠全生命周期的決策優(yōu)化。流程模擬軟件通過(guò)算法實(shí)現(xiàn)對(duì)化學(xué)過(guò)程的穩(wěn)態(tài)和動(dòng)態(tài)模擬，選擇適當(dāng)?shù)牧鞒棠Ｐ�、采取�?jiǎn)易的模塊化操作，便可實(shí)現(xiàn)化學(xué)反應(yīng)的過(guò)程模擬。在現(xiàn)代的流程工業(yè)中，模擬軟件實(shí)現(xiàn)了化學(xué)工藝從研究開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)的全流程優(yōu)化，在化學(xué)工藝的全生命周期都能帶來(lái)顯著的經(jīng)濟(jì)效益。當(dāng)下，流程工業(yè)過(guò)程模擬軟件主要應(yīng)用在石油、化工領(lǐng)域，在鋼鐵、有色、電力等領(lǐng)域也發(fā)揮著重要的作用。

 

      上世紀(jì)80 年代開(kāi)始，化學(xué)過(guò)程模擬走向成熟，軟件計(jì)算的精確性與可靠性大大增強(qiáng)，涌現(xiàn)出一批極具影響力的商業(yè)軟件，例如美國(guó)ASPEN TECH 公司的Aspen Plus、Simulation Sciences 公司的PRO/II 等。流程模擬軟件由于研發(fā)設(shè)計(jì)門檻高、研發(fā)人才少、資金投入大等原因，國(guó)內(nèi)至今尚無(wú)成熟的商業(yè)化流程模擬軟件。

 

      2、工業(yè)軟件關(guān)系數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展自主權(quán)，需要集中力量重點(diǎn)推進(jìn)。

 

      二十大原文中提到堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，推進(jìn)新型工業(yè)化，加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、交通強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、數(shù)字中國(guó)。在二十大閉幕之后，國(guó)家發(fā)改委主任何立峰在十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十七次會(huì)議上作了關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報(bào)告，其中重點(diǎn)提到關(guān)鍵領(lǐng)域創(chuàng)新能力不足，工業(yè)軟件技術(shù)研發(fā)落后于國(guó)際先進(jìn)水平，并提到工業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展相對(duì)較慢，要以國(guó)家戰(zhàn)略需求為導(dǎo)向，集中力量推進(jìn)關(guān)鍵軟件等核心技術(shù)攻關(guān)，牢牢掌握數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展自主權(quán)。

 

      3、中控技術(shù)響應(yīng)號(hào)召，發(fā)布流程過(guò)程模擬與設(shè)計(jì)平臺(tái)iAPEX，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)空白。

 

      中控技術(shù)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的流程工藝智能制造整體解決方案提供商，一直致力于流程工業(yè)的自動(dòng)化、數(shù)字化和智能化，此次在第十三屆中國(guó)國(guó)際石油化工大會(huì)上，正式發(fā)布了工業(yè)過(guò)程控制 與設(shè)計(jì)平臺(tái)iAPEX，該軟件平臺(tái)支持工廠工藝設(shè)計(jì)、過(guò)程模擬與分析、工藝改進(jìn)和孿生工廠開(kāi)發(fā)，賦能工廠全生命周期的決策優(yōu)化。此次發(fā)布的iAPEX與其他的流程模擬軟件相比具備三大差異化優(yōu)勢(shì)，其中包括“生而為優(yōu)”、“一模到底”、“共創(chuàng)共享”，“生而為優(yōu)”是指iAPEX采用聯(lián)立方程建模方法，大幅提升計(jì)算效率，同時(shí)具備開(kāi)放的接口體系；“一模到底”即iAPEX基于第一性原理準(zhǔn)確描述工藝過(guò)程和設(shè)備特性，為工廠打造統(tǒng)一的全生命周期模型底座；“共創(chuàng)共享”是指iAPEX基于網(wǎng)絡(luò)分布式架構(gòu)技術(shù)，支持跨地域平臺(tái)服務(wù)。流程模擬軟件作為流程工業(yè)中的EDA，iAPEX 不僅彌補(bǔ)了我國(guó)關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)空白，同時(shí)增強(qiáng)了公司的全方位技術(shù)優(yōu)勢(shì)，鞏固了公司在流程工業(yè)的龍頭地位。

 

      4、投資建議：工業(yè)軟件行業(yè)迎來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期，維持“買入”評(píng)級(jí)。

 

      公司在流程工業(yè)控制領(lǐng)域積淀深厚，未來(lái)有望受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展建設(shè)提速。我們預(yù)計(jì)，公司2022-2024 年?duì)I業(yè)收入分別為64.3 億元、90.2 億元和123.3 億元，同比增長(zhǎng)率分別為42.3%、40.2%和36.8%；歸母凈利潤(rùn)分別為8.1 億元、11.0 億元、14.8 億元，同比增長(zhǎng)率分別為39.3%、36.2%和33.9%；當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)PE 分別為57x、42x 和31x，維持“買入”評(píng)級(jí)。

 

      5、風(fēng)險(xiǎn)提示。

 

      下游需求不及預(yù)期。當(dāng)前國(guó)家在智能制造行業(yè)給予政策高度支持，下游需求旺盛，若未來(lái)下游需求增長(zhǎng)由于各種因素導(dǎo)致不及預(yù)期，則可能會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)造成不利影響。

 

      疫情影響公司正常生產(chǎn)和交付。近期國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，可能會(huì)對(duì)公司的正常生產(chǎn)交付產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致收入和增速不及預(yù)期。

 

      市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致毛利率下滑。當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到國(guó)家政策的大力支持，諸多軟件企業(yè)紛紛加大工業(yè)軟件的研發(fā)投入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，可能導(dǎo)致毛利率下滑。