半導體行業(yè)股票2022業(yè)績分析:9 月SW 半導體指數(shù)下跌12.34%
日期:2022-10-11 11:23:37 來源:互聯(lián)網(wǎng)
半導體行業(yè)10月投資策略及應用材料復盤:全球銷售額同比增速繼續(xù)收窄 短期壓力猶存
9 月SW 半導體指數(shù)下跌12.34%,估值處于近三年最低位。2022 年9 月費城半導體指數(shù)下跌13.85%,跑輸納斯達克指數(shù)3.35pct,年初以來下跌41.55%,跑輸納斯達克指數(shù)9.14pct。9 月SW 半導體指數(shù)下跌12.34%,跑贏電子行業(yè)1.17ct,跑輸滬深300 指數(shù)5.62ct;年初以來下跌38.11%,跑輸電子行業(yè)0.37pct,跑輸滬深300 指數(shù)15.12pct。從半導體子行業(yè)來看,全部下跌,其中分立器件、集成電路封測、模擬芯片設計跌幅較大,分別下跌19.67%、16.43%、13.78%;半導體設備、半導體材料跌幅較小,分別下跌1.20%、8.28%。
截至2022 年9 月30 日,SW 半導體PE(TTM)為32 倍,處于近三年最低位。
8 月半導體銷售額同比增長0.1%,臺股IC 制造企業(yè)營收表現(xiàn)較好。2022 年8 月全球半導體銷售額為473.6 億美元,同比增長0.1%,環(huán)比減少3.4%,同比增速較上月收窄7.2pct,自2022 年1 月開始已連續(xù)8 個月收窄。存儲合約價和現(xiàn)價均繼續(xù)下跌,其中DRAM 現(xiàn)貨價下跌明顯,根據(jù)IC Insights 的預測,DRAM 已進入周期性衰退;谂_股月度營收數(shù)據(jù),8 月IC 制造企業(yè)表現(xiàn)較好,同比增長43.20%,環(huán)比增長13.44%,同比增速較上月擴大6.28pct,其中臺積電收入2181 億新臺幣(YoY 58.73%,MoM 16.80%)。
投資策略:半導體短期壓力猶存,關注具備長期價值的龍頭企業(yè)。全球半導體月銷售額同比增速自1 月開始連續(xù)8 個月收窄,根據(jù)IC Insights 的最新報告,估計DRAM 4Q22 和明年初還存在下行空間;CIS 銷售額今年將下降7%,2023 年僅4%增長,索尼預計手機和圖像傳感器庫存將在明年年初減少,2023年3 月前市場恢復正常;功率晶體管2023 年將減少2%,結束連續(xù)的新高。
我們認為,半導體短期壓力猶存,但考慮到目前估值已降至近三年最低位,建議關注具備長期配置價值的龍頭企業(yè)圣邦股份、晶晨股份、斯達半導、兆易創(chuàng)新、士蘭微等。另外,汽車是2021-2026 年IC 增速最高的領域,建議關注汽車半導體占比較高的公司雅創(chuàng)電子、聞泰科技、納芯微、時代電氣等。
月專題:應用材料——全球半導體設備龍頭。公司是總部位于美國圣克拉拉的全球最大的半導體設備廠商,2021 財年收入230.6 億美元,凈利潤58.9億美元,均創(chuàng)歷史新高。公司為半導體、顯示及相關行業(yè)提供設備、服務和軟件,客戶包括半導體、LCD 和OLED 顯示器以及其他電子設備的制造商。2020年,公司在全球CMP、PVD、CVD、刻蝕等半導體設備中市占率分別為64%、87%、28%、17%,是全球半導體設備龍頭。截至2022 年9 月30 日,公司市值為705 億美元。公司FY 3Q22 實現(xiàn)收入65.2 億美元(YoY 5.2%,QoQ 4.4%),預計FY 4Q22 收入62.5-70.5 億美元(YoY 2.1%至15.1%,QoQ -4.1%至8.1%)。
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