事件

 

    中炬高新概念股發(fā)布公告：推出員工持股計劃，擬對不超過491 名員工授予不超過 1438.80 萬股股票。

 

    投資要點

 

    授予人數(shù)廣泛，受讓價格具備吸引力

 

    公司擬推出員工持股計劃，對不超過491 名員工授予不超過1438.80 萬股股票，募集資金總額上限2.61 億元。其中高管7 人，合計認購不超過260.38 萬股，占計劃總股份18.10%；其他員工不超過484 人，合計認購不超過918.42 萬股，占計劃總股本63.83%；預留260 萬股，占計劃總股本18.07%。

 

    受讓價格為18.14 元/股，公告日股價為36.35 元/股，具有較強吸引力。總費用約2.15 億元，2022-2025 年分別攤銷4486.98、12253.48、3711.82、1013.67 萬元。

 

    業(yè)績考核目標合理，有效激發(fā)員工積極性

 

    業(yè)績考核目標為：2022-2024 年營收分別達55/63/80 億元，分別同比+7.51%/+14.55%/+26.98%；2022-2024 年凈資產(chǎn)收益率分別為13%/14%/15%。業(yè)績考核得分為：（實際營收/目標營收*50%+實際凈資產(chǎn)收益率/目標凈資產(chǎn)收益率*50%）*100。若業(yè)績考核得分大于等于100，則解鎖100%；若業(yè)績考核得分大于等于70，則解鎖比例為業(yè)績考核得分相應比例；若業(yè)績考核得分小于70，則無法解鎖。

 

    盈利預測

 

    根據(jù)公告，我們略調(diào)整2022-2024 年EPS 為1.01/1.16/1.47元（前值分別為1.01/1.16/1.33 元），當前股價概念股對應PE 分別為36/31/25 倍，維持“買入”投資評級。

 

    風險提示

 

    宏觀經(jīng)濟下行風險、疫情拖累消費、產(chǎn)能建設概念股或利用不及預期、提價不及預期、控股股東債務風險等。

 

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