本周看點(diǎn) 

 

    比亞迪又成立電池公司,宜春弗迪電池有限公司正式成立

 

    廣汽啟動(dòng)自主電池公司項(xiàng)目 

 

    小鵬汽車(chē)Q2 營(yíng)收74.4 億元,同比增長(zhǎng)97.7%

 

    工信部:四個(gè)“進(jìn)一步”推動(dòng)新能源汽車(chē)高質(zhì)量發(fā)展

 

    廈鎢新能擴(kuò)充7 萬(wàn)噸鋰電材料產(chǎn)能 

 

    寧德時(shí)代(300750.SZ):上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)81.7 億元,同比增長(zhǎng)82.2%

 

    天賜材料(002709.SZ):上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)29.1 億元,同比增長(zhǎng)271.3%

 

    億緯鋰能(300014.SZ):上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.6 億元,同比增長(zhǎng)-9.1%

 

    鋰電材料價(jià)格 

 

    鈷產(chǎn)品: 電解鈷( 35.10 萬(wàn)元/ 噸, 2.33%) ; 四氧化三鈷( 22.5 萬(wàn)元/ 噸,4.65%);硫酸鈷(5.8 萬(wàn)元/噸,0.87%); 

 

    鋰產(chǎn)品:金屬鋰(294.0 萬(wàn)元/噸,-1.01%);碳酸鋰(48.6 萬(wàn)元/噸,1.46%),氫氧化鋰(47.2 萬(wàn)元/噸,0.96%); 

 

    鎳產(chǎn)品:電解鎳(17.7 萬(wàn)元/噸,1.23%),硫酸鎳(4.2 萬(wàn)元/噸,0.24%);

 

    中游材料:三元正極(523 動(dòng)力型32.6 萬(wàn)元/噸,0.00%;622 單晶型37.1 萬(wàn)元/噸,0.00%;811 單晶型38.1 萬(wàn)元/噸,0.00%);磷酸鐵鋰(15.0 萬(wàn)元/噸,0.27%);負(fù)極(人造石墨(310-320mAh/g)3.6 萬(wàn)元/噸,0.00%;人造石墨(330-340mAh/g)5.6 萬(wàn)元/噸,0.00%;人造石墨(340-360mAh/g)7.3 萬(wàn)元/噸,0.00%);隔膜(7+2μm 涂覆2.6 元/平,0.00%;9+3μm 涂覆2.2 元/平,0.00 %);電解液(鐵鋰型6.3 萬(wàn)元/噸,三元型6.9 萬(wàn)元/噸,0%;六氟磷酸鋰26.8 萬(wàn)元/噸,0%)

 

    本周進(jìn)入公司中報(bào)密集披露期,從中報(bào)情況看,寧德時(shí)代、億緯鋰能、天賜材料等主流公司業(yè)績(jī)均符合或略超預(yù)期,但市場(chǎng)仍對(duì)三季度及行業(yè)未來(lái)需求增速存在擔(dān)憂,實(shí)際上新能源車(chē)市場(chǎng)需求依舊旺盛,目前車(chē)企在手訂單量充沛,其中比亞迪積壓訂單超50 萬(wàn)輛,且仍不斷增加;另外特斯拉Model 3 車(chē)型交付期仍在4 月以上,近期上海工廠已經(jīng)完成產(chǎn)能升級(jí),年產(chǎn)能已進(jìn)一步提高到75 萬(wàn)輛, 預(yù)計(jì)后續(xù)交付量將大幅提升,疊加下半年比亞迪海豹、理想L9 等眾多新車(chē)型上市,預(yù)計(jì)月度銷(xiāo)量有望再創(chuàng)新高。 

 

    我們認(rèn)為電動(dòng)車(chē)每月均超預(yù)期的主要因素是市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)車(chē)產(chǎn)品力進(jìn)步的感知判斷落后,同時(shí)過(guò)于擔(dān)憂短期宏觀環(huán)境、補(bǔ)貼變化和其他負(fù)面影響。電動(dòng)車(chē)龍頭股成為消費(fèi)者購(gòu)車(chē)首選是自身產(chǎn)品力持續(xù)進(jìn)步的結(jié)果,不以短期擾動(dòng)因素為轉(zhuǎn)移。我們判斷下半年電動(dòng)車(chē)高增速基本確定,月度銷(xiāo)量陸續(xù)突破70 萬(wàn)和80 萬(wàn)輛。 

 

    鋰電龍頭股中游板塊前期市場(chǎng)擔(dān)憂明年增速,但股價(jià)短期調(diào)整后當(dāng)前估值已完全能匹配明年增速,此外中游公司業(yè)績(jī)確定性高、技術(shù)變化概念股(催化)多,當(dāng)前配置角度具有較高賠率和性價(jià)比;方向上建議關(guān)注兩條主線,一是高業(yè)績(jī)確定性、低估值的材料頭部公司,二是關(guān)注有邊際變化、隱含估值較低的公司。綜上,建議關(guān)注寧德時(shí)代(300750,買(mǎi)入)、 鵬輝能源(300438,買(mǎi)入)、 當(dāng)升科技(300073,買(mǎi)入) 、華友鈷業(yè)(603799,買(mǎi)入) 、恩捷股份(002812,未評(píng)級(jí))等。 風(fēng)險(xiǎn)提示 

 

    補(bǔ)貼退坡,新能源汽車(chē)銷(xiāo)售不及預(yù)期;上游原材料概念股價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

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