行情回顧：8 月22 日-8 月26 日電力板塊（882528.WI）下跌0.19%，滬深300 指數(shù)下跌1.05%，電力概念股板塊跑贏大盤(pán)0.86 個(gè)百分點(diǎn)。2022年初至今電力板塊下跌0.72%，滬深300 指數(shù)同期下跌16.86%，電力板塊年初至今累計(jì)跑贏大盤(pán)16.14 個(gè)百分點(diǎn)。分子板塊看，8月22 日-8 月26 日火電、水電和燃?xì)飧拍罟砂鍓K（中信指數(shù)）漲跌幅分別為1.65%、-0.81%和6.74%。

 

    秦皇島煤價(jià)環(huán)比上漲4.06%，同比上漲27.92%

 

    8 月26 日，秦皇島5500 大卡動(dòng)力末煤市場(chǎng)概念股價(jià)為1205 元/噸，環(huán)比上漲4.06%，同比上漲27.92%；8 月24 日環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)5500大卡綜合平均價(jià)格為732 元/噸，環(huán)比上漲0.14%，同比上漲7.17%。

 

    期貨方面，鄭州商品交易所2022 年9 月交割的動(dòng)力煤合約8 月26日?qǐng)?bào)價(jià)831.4 元/噸，環(huán)比下降1.09%，較現(xiàn)貨價(jià)貼水331.6 元/噸。

 

    秦港庫(kù)存環(huán)比減少5.74%，同比增加3.37%

 

    煤炭庫(kù)存方面，截至8 月26 日，秦港庫(kù)存460 萬(wàn)噸，上周環(huán)比減少28 萬(wàn)噸，降幅5.74%，同比增加15 萬(wàn)噸，增幅3.37%。而廣州港8 月26 日庫(kù)存為165 萬(wàn)噸，上周環(huán)比增加3.5 萬(wàn)噸，增幅2.17%，同比減少74.7 萬(wàn)噸，降幅31.16%。

 

    周度觀點(diǎn)及投資建議

 

    三部門(mén)發(fā)文促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，要求圍繞雙碳目標(biāo)，科學(xué)規(guī)劃和管理本地光伏產(chǎn)業(yè)龍頭股發(fā)展，積極有序推進(jìn)全國(guó)光伏市場(chǎng)建設(shè)。根據(jù)光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)發(fā)展特點(diǎn)，合理引導(dǎo)上下游建設(shè)擴(kuò)張節(jié)奏，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局，避免產(chǎn)業(yè)趨同、惡性競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)壟斷。在光伏發(fā)電項(xiàng)目龍頭股開(kāi)發(fā)建設(shè)中，不得囤積倒賣(mài)電站開(kāi)發(fā)等資源概念股、強(qiáng)制要求配套產(chǎn)業(yè)投資、采購(gòu)本地產(chǎn)品。我們認(rèn)為光伏產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)發(fā)展有望逐步平衡，隨著硅料產(chǎn)能逐步釋放，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望向中下游傳遞，電站裝機(jī)速度和收益質(zhì)量有望迎來(lái)雙擊。此外，電站倒賣(mài)等行為繼續(xù)被管制，我們認(rèn)為未來(lái)光伏電站商業(yè)生態(tài)有望持續(xù)改善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局有望逐步優(yōu)化。此外，吉林省發(fā)布能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃，提出推進(jìn)電力外送通道建設(shè)，在實(shí)現(xiàn)魯固直流全額外送基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)以省西部為起點(diǎn)的“吉電南送”特高壓外送通道，將吉林省清潔電力送往華北等電力負(fù)荷中心，深度參與全國(guó)能源資源優(yōu)化配置。我們認(rèn)為吉林省風(fēng)資源豐富，潛在開(kāi)發(fā)容量約2 億千瓦，可裝機(jī)容量約6900 萬(wàn)千瓦，解決外送通道消納問(wèn)題后，吉林風(fēng)能資源開(kāi)發(fā)有望加速。電力方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營(yíng)概念股的標(biāo)的，包括大唐發(fā)電概念股、華電國(guó)際、華能?chē)?guó)際、福能股份、華潤(rùn)電力，穩(wěn)健性標(biāo)的推薦中國(guó)核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦智能配電工程運(yùn)維一體化企業(yè)概念股蘇文電能，水電來(lái)水偏豐帶來(lái)業(yè)績(jī)高彈性的桂冠電力、烏白電站有望注入提升公司盈利水平的水電龍頭長(zhǎng)江電力、受益于省內(nèi)市場(chǎng)電價(jià)持續(xù)改善的華能水電。

 

數(shù)據(jù)推薦

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