市場表現(xiàn)回顧：

 

    　　上周上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、傳媒互聯(lián)網(wǎng)概念股板塊指數(shù)（中信）漲跌幅分別為0.67%、-2.42%、-3.44%、-0.50%。上周傳媒互聯(lián)網(wǎng)龍頭股板塊漲幅最大的十只個股：博納影業(yè)龍頭股、文投控股、鳳凰傳媒龍頭股、中廣天擇、新經(jīng)典、華立科技、長江傳媒、新華文軒、ST天潤、中南傳媒。上周傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊跌幅最大的十只個股：易點天下、盛訊達、中南文化、中青寶、順網(wǎng)科技、寶通科技、紫天科技、*ST中昌、*ST騰信、金財互聯(lián)概念股。

 

    　　中美簽署審計監(jiān)管合作協(xié)議，中概股跨境監(jiān)管取得重大進展8月26日，中國證監(jiān)會、財政部與美國PCAOB簽署審計監(jiān)管合作協(xié)議，將于近期啟動相關(guān)合作。主要內(nèi)容有：1）確立對等原則：中美雙方均可依據(jù)法定職責，對另一方轄區(qū)內(nèi)相關(guān)事務(wù)所開展檢查。2）明確合作范圍：中方將協(xié)助美方對中概股的審計服務(wù)，且審計底稿存放在內(nèi)地的香港事務(wù)所。3）明確協(xié)作方式：美方須通過中方監(jiān)管部門獲取審計底稿等文件，在中方參與和協(xié)助下對會計事務(wù)所開展訪談和問詢。此外，證監(jiān)會答記者問中提到，合作協(xié)議對于敏感信息的處理作出了明確約定，針對個人信息等特定數(shù)據(jù)設(shè)置了專門的處理程序。

 

    　　我們認為，繼今年4月證監(jiān)會就修訂《保密新規(guī)》公開征求意見，此次中美審計監(jiān)管合作協(xié)議概念股的正式簽署，標志著中概股跨境監(jiān)管問題正式取得重大突破，有望進一步緩解市場對于中概股流動性的悲觀情緒。從執(zhí)行層面看，截至7月底，美股“預摘牌”名單中仍有 159家中概股在列，8月12日多家國企申請自愿從紐交所退市，中概股退市風險尚未完全解除。建議關(guān)注后續(xù)中美雙方對相關(guān)會計事務(wù)所的檢查結(jié)果。

 

    　　Nreal發(fā)布兩款AR眼鏡，消費級AR生態(tài)初現(xiàn)雛形8月23日，頭部AR科技公司Nreal（太若科技）面向國內(nèi)市場發(fā)布兩款AR眼鏡：Nreal Air和Nreal X，上線首日在天貓平臺銷售額已突破1200萬元。

 

    　　相較于目前滲透率更高的VR一體機，AR眼鏡的優(yōu)勢在于輕便易攜帶，如Nreal Air眼鏡重量僅為79克，需通過數(shù)據(jù)線連接手機等智能硬件來提供算力；而其劣勢在于，受硬件成本影響，AR眼鏡定價相對VR一體機較高；此外，目前AR所能提供的沉浸式虛擬現(xiàn)實體驗尚不及VR，內(nèi)容生態(tài)建設(shè)也處于早期。此次發(fā)布的Nreal Air定價僅為2299元，刷新了國內(nèi)消費級AR眼鏡的價格新低；內(nèi)容層面則搭載愛奇藝AR、移動云AR等視頻內(nèi)容平臺，以及咪咕快游AR的云游戲平臺，有望提升國內(nèi)消費級AR硬件滲透率。

 

    　　投資建議

 

    　　我們認為，港股通相關(guān)標的受中概股監(jiān)管問題影響有限，建議關(guān)注基本面優(yōu)質(zhì)的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭美團、快手。此外，2022 年全球VR/AR 硬件龍頭股進入迭代周期，而游戲有望作為VR/AR 內(nèi)容生態(tài)的核心。建議關(guān)注對VR 產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股進行前瞻布局的騰訊控股、網(wǎng)易、寶通科技、愷英網(wǎng)絡(luò)、富春股份。

 

    　　風險提示：

 

    　　政策監(jiān)管風險、國內(nèi)疫情反復風險、消費恢龍頭股復不及預期風險。

 

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