無菌包裝材料上市公司龍頭股票有哪些啊,2022無菌包裝材料概念股票一覽
日期:2022-08-29 17:39:05 來源:互聯(lián)網(wǎng)
無菌包裝龍頭股國產(chǎn)替代,新巨豐上市在即:上周我們在周專題中梳理了本土無菌包裝龍頭股領(lǐng)軍企業(yè)新巨豐招股說明書,公司將于近期登陸創(chuàng)業(yè)板。新巨豐主要業(yè)務為向伊利、新希望、王老吉、東鵬飲料等乳品、飲品企業(yè)提供無菌包裝材料,其中,伊利集團為公司股東和第一大客戶(發(fā)行前持股4.8%、2021 年營收占比70.3%)。2021 年公司營收、利潤分別為12.42、1.57 億元,5 年CAGR 分別為15.47%、32.81%,業(yè)績穩(wěn)步提升,本次公司擬募集資金5.4 億元用于合計100 億包無菌包裝材料龍頭股產(chǎn)能建設(shè)等項目。我國無菌包裝行業(yè)主要由外資主導,2020 年利樂、SIG 和紛美包裝三家外資背景企業(yè)銷售量份額合計達84.4%(益普索數(shù)據(jù)),憑借高性價比和本地化優(yōu)勢,本土領(lǐng)軍企業(yè)新巨豐市場份額穩(wěn)步提升,2020 年達9.6%。展望未來,隨著中國無菌包裝生產(chǎn)商在材料概念股、技術(shù)和生產(chǎn)工藝方面的突破,優(yōu)秀的無菌包裝民族品牌有望逐步實現(xiàn)國產(chǎn)替代。
新型煙草:思摩爾停產(chǎn)非國標產(chǎn)品,Vuse 美國最新市占率升至39%。1)公司端:思摩爾國際發(fā)布22H1 業(yè)績,宣布停產(chǎn)非國標產(chǎn)品。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入56.53 億元,同比-18.7%;實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整后凈利潤14.36 億元,同比-51.7%。單季度看,22Q2 經(jīng)調(diào)整后凈利潤8.83 億元,同比-49.5%,環(huán)比增長59.5%,業(yè)績略低于預告中樞。公司業(yè)績下滑主要系中國市場受監(jiān)管影響需求細化、及在美國市場為支持大客戶搶占市場份額供貨價有一定下調(diào)。8 月26 日,公司宣布即日起將只接受產(chǎn)品已通過國標技術(shù)評審的委托訂單,并全部經(jīng)全國統(tǒng)一的電子煙交易管理平臺進行交易。2)行業(yè)端:根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù),截至8 月13 日的四周內(nèi),美國市場Vuse 市占率由37.4%上升到39%,Juul、Njoy、blu 的份額分別為29.4%、2.9%、1.6%。投資建議:隨著牌照陸續(xù)發(fā)放,國內(nèi)不確定性逐步落地,整體供給端規(guī)模管控仍較為寬松,未來需重點關(guān)注國標產(chǎn)品的消費者接受度,行業(yè)長期成長可期。海外煙草巨頭持續(xù)發(fā)力新型煙草,思摩爾國際綁定海外大客戶,渠道和產(chǎn)品強強聯(lián)合,有望同時享有份額提升和行業(yè)擴容紅利。建議關(guān)注具備技術(shù)及制造優(yōu)勢、一次性產(chǎn)品有望放量、估值底部的霧化產(chǎn)業(yè)鏈代工龍頭【思摩爾國際】。
家居:喜臨門Q2 業(yè)績靚麗,看好個股長期成長。1)公司端:喜臨門Q2 業(yè)績靚麗,零售業(yè)務逆勢穩(wěn)增。22H1 公司實現(xiàn)營收36.06 億元,同增16.05%,實現(xiàn)扣非凈利潤2.06 億元,同增16.12%;22Q2 實現(xiàn)營收22.01 億元,同增18.54%,實現(xiàn)扣非凈利潤1.
57 億元,同增17.18%。公司線下零售穩(wěn)健,線上逆勢高增,Q1/Q2 終端門店分別增加94/248 家,開店節(jié)奏匹配預期,看好公司全渠道拓展下自主品牌持續(xù)發(fā)力。2)行業(yè)端:
地產(chǎn)銷售疲軟,關(guān)注政策端演繹。2022 年7 月全國商品房住宅銷售、新開工、竣工面積、家居社零數(shù)據(jù)下滑延續(xù),地產(chǎn)數(shù)據(jù)疲軟依舊、家居消費景氣下行。住建部、財政部、人民銀行等有關(guān)部門近日出臺 “保交樓、穩(wěn)民生”措施,擬通過政策性銀行專項借款方式支持已售逾期難交付住宅項目建設(shè)交付,建議持續(xù)跟蹤后續(xù)細則發(fā)展。投資建議:
1)基于品類和渠道延伸維度,頭部企業(yè)長期市占率提升路徑清晰,龍頭成長有望穿越周期,建議關(guān)注【顧家家居】【歐派家居】,2)彈性標的關(guān)注股權(quán)激勵目標高成長、自主品牌零售業(yè)務高增【喜臨門】,及具備管理經(jīng)營改善預期的【索菲亞】、品類渠道紅利持續(xù)釋放的【志邦家居】【金牌廚柜】。
造紙:太陽紙業(yè)Q2 業(yè)績超預期,7 月漿紙系出口景氣向上。1)公司端:太陽紙業(yè)Q2業(yè)績超預期,漿紙一體化優(yōu)勢凸顯。太陽紙業(yè)22Q2 單季度實現(xiàn)營收101.88 億元,同比增長24.7%;實現(xiàn)歸母凈利潤9.84 億元,同比下滑12.4%;實現(xiàn)扣非凈利潤9.80 億元,同比下滑11.7%。溶解漿價格高位、化學漿產(chǎn)能釋放,業(yè)績超出市場預期。2)行業(yè)端:本周針葉漿、闊葉漿噸均價分別為7254、6671 元,較上周分別+0.15%和-0.18%,展望H2,美聯(lián)儲加息縮表下全球通脹預期見頂,大宗商品價格下行,智利Arauco 百萬噸闊葉漿產(chǎn)能將于10 月投產(chǎn)緩解供應壓力,我們預計原材料和能源成本有望逐漸回落。
7 月雙銅紙、雙膠紙、白卡紙出口量同增174.9%、161.5%、257.8%,木漿系紙種出口景氣向上,隨著下半年招投標旺季來臨,成本壓力有望逐步傳導,盈利修復可期。投資建議:成本回落和需求改善預期下,建議關(guān)注長期優(yōu)勢不變、盈利底部靜待反轉(zhuǎn)的特種紙龍頭【仙鶴股份】及產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢突出的頭部企業(yè)【太陽紙業(yè)】。
必選消費:龍頭具備韌性,受益疫后需求復蘇。疫情致零售業(yè)務短期承壓,隨線下渠道 復蘇、復工復產(chǎn)概念股帶來需求回暖,零售步入修復階段,2022 年7 月全國社零、文化辦公用品零售額同比分別+2.7%、+11.5%。長期看,晨光核心競爭力穩(wěn)固,雙減沖擊不改行業(yè)價增趨勢,2B 業(yè)務自我驗證后放量空間廣闊,當前估值安全墊充裕;百亞股份產(chǎn)品中高端化+電商加持,有望從區(qū)域走向全國。建議關(guān)注【晨光股份】【百亞股份】概念股
展望下半年,我們認為估值、需求及盈利修復等主線均有望帶來超額收益。
估值修復:地產(chǎn)鏈預期修復在途,個股成長邏輯強化。經(jīng)歷地產(chǎn)政策預期催化,后周期估值觸底修復已在途。展望下半年,在估值端:關(guān)注地產(chǎn)催化從政策向數(shù)據(jù)端的傳導,疊加低基數(shù)效應顯現(xiàn),地產(chǎn)同比數(shù)據(jù)改善下有望進一步催化產(chǎn)業(yè)鏈修復預期。在收入端:
從訂單反饋看短期修復在途,疫后需求回補&份額提升下,家居頭部企業(yè)訂單彈性釋放逐步驗證。在成本端:大宗原材料價格高點已過,疊加基數(shù)效應,H2 板塊收入-利潤剪刀差有望步入收斂窗口。板塊重回零售競爭,整家&整裝業(yè)務在零售端形成的超額收益已經(jīng)凸顯,份額集中的個股長期成長邏輯不變。建議關(guān)注:1)基于品類和渠道延伸維度,頭部企業(yè)長期市占率提升路徑清晰、經(jīng)營確定性較強,建議關(guān)注【顧家家居】【歐派家居】;2)彈性標的關(guān)注【索菲亞】、【喜臨門】、【志邦家居】、【金牌廚柜】。
需求修復:必選消費龍頭估值底部,受益疫后消費復蘇。與2020 年初首輪疫情不同,本次疫情對消費的影響程度更弱(22 年4 月社零當月同比-11.1%,而20 年2 月社零當月同比-20.5%),但居民消費意愿受損。展望下半年,疫情對消費的影響邊際弱化,考慮消費信心與意愿較為低迷,具備需求韌性的必選消費有望率先回暖。當前龍頭個股處于估值低谷,看好板塊疫后修復及龍頭成長。核心標的推薦:1)長周期下文具市場仍有望穩(wěn)健增長,建議關(guān)注傳統(tǒng)業(yè)務壁壘深厚,線下渠道稱王、辦公直銷高增,估值底部的文創(chuàng)龍頭【晨光股份】。2)個護賽道仍處格局優(yōu)化階段,國貨崛起可期,建議關(guān)注堅定自主品牌道路,中高端化+電商加持,有望從區(qū)域市場走向全國的個護自主品牌龍頭【百亞股份】。
盈利修復:成本有望下行,造紙包裝靜候盈利反轉(zhuǎn)。去年末起紙漿、能源上漲,供需弱平衡下紙價提漲落地有限,紙企盈利承壓,當前針、闊葉漿價處于2017 年以來歷史漿價的91.9%、98.6%分位處。展望下半年,下游需求邊際回暖,紙漿供給邊際寬松具備較強確定性,我們預計原材料和能源成本有望逐漸回落,造紙企業(yè)有望迎來盈利修復。
建議關(guān)注長期優(yōu)勢不變、盈利底部靜待反轉(zhuǎn)的【仙鶴股份】【中順潔柔】,及產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局、制造和管理優(yōu)勢突出的【太陽紙業(yè)】。包裝行業(yè)在集中度提高下龍頭企業(yè)議價能力增強,疊加原材料價格回落企穩(wěn),亦有望迎來盈利拐點,建議關(guān)注主業(yè)穩(wěn)健、大包裝戰(zhàn)略推進順利的【裕同科技】。
長期成長:監(jiān)管推動格局出清,新型煙草長期成長可期。經(jīng)歷新型煙草業(yè)務快速放量,海外煙草巨頭對未來仍保持高增預期,上半年Vuse 對比其他競品實現(xiàn)超額成長,市占率持續(xù)提升。我們認為隨著PMTA 審核加快,監(jiān)管推動行業(yè)出清,海外煙草巨頭綁定頭部代工企業(yè),渠道和產(chǎn)品強強聯(lián)合,有望同時享有份額提升和行業(yè)擴容紅利。22H1 國內(nèi)電子煙國標及管理辦法正式出臺,配套細則基本完善,各環(huán)節(jié)牌照逐步發(fā)放,產(chǎn)業(yè)鏈不確定性逐一落地,九月底過渡期結(jié)束后行業(yè)將進入有序發(fā)展階段,具備產(chǎn)品、技術(shù)、品牌優(yōu)勢的頭部企業(yè)受益。建議關(guān)注一次性產(chǎn)品有望放量、估值底部的霧化產(chǎn)業(yè)鏈代工龍頭【思摩爾國際】。
風險提示:原材料價格大幅上漲風險、地產(chǎn)景氣程度下滑風險、國際貿(mào)易概念股政策變動風險、測算結(jié)果偏差風險
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