政策面：本周中央層面供需兩端政策齊發(fā)力：1）央行召開部分金融機構貨幣信貸龍頭股形勢分析座談會，會議強調要保障房地產合理融資需求。2）國常會定調調控放松，允許地方“一城一策”運用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。此外，各地紓困與需求政策持續(xù)推進：1）紓困政策：廣西南寧設立平穩(wěn)房地產基金首期規(guī)模30億元，首筆出資已于8月18日完成繳付，圍繞“保交樓、穩(wěn)民生”開展工作；貴州貴陽結合房地產市場實際，確定首期房開企業(yè)“白名單”共計29家，保障貴陽市房地產業(yè)概念股良性循環(huán)和健康發(fā)展。2）需求政策：山東威海明確商品房預售資金監(jiān)管標準；江西萍鄉(xiāng)給予購房補貼和契稅補貼；湖南長沙降低二套房契稅；江蘇常州全面取消限售；山東濟南放寬限購條件。3）組合政策：云南昭通出臺組合政策，需求方面加大貨幣化安置力度，下調房貸利率下限；紓困方面鼓勵各金融機構對符合貸款條件的房地產開發(fā)項目進行信貸支持。山西長冶出臺組合政策，需求端給予引進人才不同層次的購房補貼及租房補貼。紓困端實行商品房項目領導包聯制，億級、十億級及五十億級以上項目分別由區(qū)縣、市相關部門及市領導包聯，為企業(yè)扶危解困。

 

    基本面：本周新房市場仍在底部盤整，二手房市場修復放緩：本周全國30城新房成交面積264萬平，環(huán)比+2.0%，環(huán)比增速較上周收窄6.9pct ；同比-21.6%，同比增速較上周跌幅擴大4.9pct，北京、廣州、嘉興、揚州、惠州等城市表現亮眼。分線城市來看，本周一線城市環(huán)比改善，二線城市同比跌幅擴大，三線城市跌幅收窄。本周18城二手房成交面積144萬平，環(huán)比-5.7%，環(huán)比增速較上周下降7pct，同比+19%，同比增速較上周收窄8pct，低基數效應下同比增速持續(xù)保持正增長。分線城市來看，一線、三線城市延續(xù)修復趨勢，二線城市環(huán)比由正轉負，同比增幅較上周下降。本周土地市場供應面積和成交面積累計同環(huán)比均為正，全國100大中城市2022年累計成交面積55506萬平，同比-17%。

 

    板塊行情：本周A股SW房地產下降2.60%，房地產跑輸大盤1.55pct，表現弱于大市。恒生地產建筑業(yè)上漲0.24%，跑輸大盤1.75pct，漲跌幅行業(yè)排名靠后。物管板塊方面，恒生物業(yè)服務及管理上漲2.13%，恒生物業(yè)服務及管理跑贏大盤0.12pct，表現強于大市。本周A股地產重點跟蹤股標的上漲個數少于下跌個數，H股地產重點跟蹤股標的上漲個數多于下跌個數，AH物管板塊重點跟蹤股標的上漲個數與下跌個數持平。

 

    本周觀點：我們在上周周觀點中提示，中央紓困支持政策如期而至，各地因城施策穩(wěn)步推進，市場筑底信號彈已打出，在本周得到較好驗證。首先，本周中央兩大會議再次釋放積極信號，央行強調要保障房地產合理融資需求，8月23日龍湖15億中票發(fā)行，并由中債信用增進公司提供全額擔保增信支持，濱江集團9.4億中票發(fā)行，我們認為在中央支持下，市場對民企信心逐步恢復，預計后續(xù)還有其他優(yōu)質高信用公司債券發(fā)行在途。其次，地方因城施策密集出臺，南寧成為繼鄭州之后又一設立地產基金的城市，長三角三線城市常州全面取消限售政策。我們維持此前觀點，9月有望迎來政策放松+銷售修復共振的機會。投資建議方面，我們繼續(xù)推薦5月底以來我們堅定看好的【浙商地產一大四小】：優(yōu)質龍頭- 保利發(fā)展；小而美- 華發(fā)股份、濱江集團、天健集團、越秀地產；房企債券支持在途，利好財務安全市場分歧較大的標的：龍湖集團、金地集團、新城控股概念股、旭輝控股和碧桂園。此外，我們在8月3日發(fā)布的《房地產投資修復展望》報告中詳細論證了地產土地購置下行帶來后續(xù)新房供應不足的問題，需求2022Q3-4持續(xù)修復至2023年階段，如果2023年出現新房供應緊缺，或利好二手房中介機構交易量的提升，因此我們看好中介公司中的龍頭標的：貝殼-W。

 

    風險提示：政策放松力度和速度弱于預期；局部城市疫情反復影響房地產銷售。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構概念股關注度行業(yè)關注度股票綜合評級首次評級股票