經(jīng)濟(jì)和政策觀察：8 月EPMI 小幅微升至48.5，新能源和新能源汽車景氣度繼續(xù)領(lǐng)先，高端裝備制造明顯改善。1-7 月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額48929.5 億元，同比下降1.1%。

 

    市場表現(xiàn)分析：上周機(jī)械行業(yè)指數(shù)（中信）下跌5.5%，滬深300 指數(shù)下跌1.05%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.44%。

 

    機(jī)械動態(tài)變化：根據(jù)Wind，2021 年全國新增光伏并網(wǎng)裝機(jī)容量54.88GW，同比上升13.9%。2022 年1-7 月全國新增光伏裝機(jī)37.73GW，同比增長110.3%，其中7 月新增光伏裝機(jī)6.85GW，同比增加38.9%。2022 年7 月，我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量3.82 萬臺，同比下降8.8%；1-7 月我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量23.8 萬臺，同比下滑11.5%。

 

    產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤：光伏設(shè)備：通過近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈變動我們可以看到兩個比較明顯的趨勢，一是電池?cái)U(kuò)產(chǎn)總量放大，二是新一代高效電池技術(shù)并駕齊驅(qū)。風(fēng)電設(shè)備：根據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)、每日風(fēng)電等公眾號，上周（8.20-8.26）公開招標(biāo)的有600MW、公布中標(biāo)結(jié)果的有1342MW，近幾周公布中標(biāo)的項(xiàng)目持續(xù)維持高位，預(yù)示裝機(jī)高峰期即將到來，我們預(yù)計(jì)全年招標(biāo)量約80GW，裝機(jī)量在60GW 左右。油氣設(shè)備：根據(jù)wind，截止8 月26 日，北美活躍鉆機(jī)數(shù)966 臺，環(huán)比增加3 臺，總量小幅增加（美國增加3 臺，加拿大不變），同比去年增長47.48%。

 

    機(jī)械行業(yè)概念股觀點(diǎn)：未來仍需關(guān)注穩(wěn)增長政策的后續(xù)發(fā)力。從選股上看，我們建議優(yōu)先從兩條線索關(guān)注機(jī)械行業(yè)：（1）聚焦上游通脹鏈的受益標(biāo)的，包括油氣設(shè)備與服務(wù)、煤機(jī)、培育鉆石等；（2）聚焦先進(jìn)制造業(yè)，景氣度持續(xù)加速的新興成長領(lǐng)域，包括光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備和半導(dǎo)體設(shè)備等。后續(xù)值得重點(diǎn)關(guān)注的板塊有：（1）等待穩(wěn)增長措施落地后迎來拐點(diǎn)的領(lǐng)域，包括工程機(jī)械和通用自動化板塊。（2）出口產(chǎn)業(yè)鏈，匯率、成本和海運(yùn)三座大山改善帶來的盈利邊際修復(fù)。

 

    近期推薦組合：杰瑞股份、迪威爾、先導(dǎo)智能、利元亨、捷昌驅(qū)動、巨星科技、浩洋股份、新強(qiáng)聯(lián)（與電新組聯(lián)合覆蓋）、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份龍頭股、永創(chuàng)智能、三一重工等。中長期角度，建議積極關(guān)注估值和業(yè)績匹配度較高的通用自動化領(lǐng)域，包括歐科億、華銳精密、國茂股份、柏楚電子（與計(jì)算機(jī)龍頭股組聯(lián)合覆蓋）等。

 

    風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動；原材料龍頭股價格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動；去產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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