本期投資提示：

 

    一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW 建筑裝飾概念股指數(shù)下跌1.23%，滬深300 指數(shù)下跌1.05%，相對(duì)收益為-0.18pct，板塊表現(xiàn)弱于大市，在31 個(gè)板塊排名中排第18 位。周漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別為國際工程（+1.11%）、基建央企（ +0.94% ）、專業(yè)工程概念股（ -0.21% ）， 對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司： 中礦資源（+9.88%）、中國電建（+5.03%）、三維工程（+8.18%）；年漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別是國際工程（+22.46%）、基建民企（+12.31%）、建筑國企（+11.03%）， 對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司： 中礦資源概念股（+94.79%）、宏潤建設(shè)（+45.19%）、安徽建工（+38.87%）。

 

    行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)： 上周重點(diǎn)公司漲幅前5 名為美尚生態(tài)（+18.4%）、蘇交科（+10.3%）、中礦資源（+9.9%）、成都路橋（+9.6%）、鐵漢生態(tài)（+8.5%），漲幅后5 名是名雕股份（ -16.7%）、杭蕭鋼構(gòu)（ -14.0%）、龍?jiān)�建設(shè)（ -10.2%）、江河集團(tuán)（-10.2%）、棕櫚股份（-9.8%）。

 

    行業(yè)主要變化：宏觀方面，1 年期和5 年期以上LPR 分別下降5 個(gè)基點(diǎn)、15 個(gè)基點(diǎn)。行業(yè)方面，國資委要求央企須于8 月底前將各集團(tuán)提高上市公司質(zhì)量工作方案報(bào)送國資委，2024 年底全面驗(yàn)收評(píng)價(jià)，央企控股上市公司發(fā)展質(zhì)量也將納入央企負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核；住建部指出前7 月全國新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)數(shù)量占年度目標(biāo)任務(wù)86.6%。

 

    重點(diǎn)公司主要變化：1）中國電建龍頭股：22H1 歸母凈利潤同比+19.25%。2）鴻路鋼構(gòu)：22H1 歸母凈利潤同比+1.98%。3）中國建筑：近期中標(biāo)重大項(xiàng)目金額總計(jì)194 億元，占2021 營業(yè)收入的1.0%。

 

    投資分析意見：經(jīng)濟(jì)慢復(fù)蘇背景下，穩(wěn)增長政策有望持續(xù)推出，基建板塊依然具備投資龍頭股價(jià)值，與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，高彈性成長賽道亦值得關(guān)注，1）基建板塊重點(diǎn)推薦預(yù)期改善的價(jià)值藍(lán)籌：中國建筑、中國中鐵、中國電建、中國化學(xué)，關(guān)注安徽建工；2）高彈性賽道推薦行業(yè)低滲透率+遠(yuǎn)大成長空間的志特新材、鴻路鋼構(gòu)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。

 

    核心推薦標(biāo)的：

 

    志特新材：22 年33%增長，PE24.7X。建筑鋁模板租賃龍頭，20 年租賃業(yè)務(wù)市占率約4.8%。公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)憑借信息化科技概念股賦能，公司有望突破管理瓶頸，進(jìn)一步搶占鋁模板市場(chǎng)。

 

    中國電建：22 年12%增長，PE12.1X。中國水利水電建設(shè)龍頭，“懂水熟電”龍頭股打造核心優(yōu)勢(shì)，布局新能源運(yùn)營業(yè)務(wù)概念股尋求第二增長曲線，抽水儲(chǔ)能政策規(guī)劃帶動(dòng)主營業(yè)務(wù)，拉長經(jīng)營久期。

 

    中國建筑：22 年9%增長，PE3.7X。中國房建龍頭，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，地產(chǎn)行業(yè)格局優(yōu)化下子公司中海地產(chǎn)受益，國企改革構(gòu)成上行催化，綜合發(fā)展前景廣闊。

 

數(shù)據(jù)推薦

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