本報告導讀：

 

    挖掘新能源設備龍頭股低估標的，自下而上尋找高成長，關注2022中報超預期企業(yè)，關注新能源車相關的PET 銅箔、一體化壓鑄工藝與機器人等方向。

 

    摘要：

 

    機械投資主 線（：1）新能源設備持續(xù)維持高景氣度，建議關注新技術催化下的新能源設備企業(yè)。光伏設備龍頭股：推薦標的捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、奧特維，受益標的漢鐘精機、亞瑪頓。風電設備：推薦五洲新春、華伍股份，受益標的天順風能。鋰電設備：推薦先導智能、杭可科技、先惠技術等，受益標的東威科技、道森股份。（2）自下而上挖掘標的，受益標的萬通智控（受益于歐洲/中國TPMS 后裝市場有望快速增長，PPM 協(xié)議傳感器進入亞馬遜、可口可樂車隊，迎來爆發(fā)期）、應流股份（高端鑄件龍頭，兩機業(yè)務和核電業(yè)務快速發(fā)展，主業(yè)復合增速40%）等。（3）機器代人進展提速，關注機器人上游核心零部件企業(yè)。（4）一體化壓鑄有望加速滲透，關注布局相關賽道的壓鑄設備供應商。（5）各企業(yè)2022 中報陸續(xù)公布，關注業(yè)績超預期企業(yè)。

 

    風電設備：原材料價格略有回升，關注核心技術企業(yè)。上半年風電開工率較低，隨著疫情影響消退，各企業(yè)中報公布，風電產業(yè)鏈利空釋放，預計全年風電裝機量望達到55-60GW，下半年有望迎來搶裝，上半年招標量超預期，招標價格企穩(wěn)回升，預計明后年將持續(xù)維持高景氣度，風電設備行業(yè)景氣度改善。部分環(huán)節(jié)有希望迎來漲價，具備技術壁壘的核心零部件企業(yè)有望打開盈利空間。推薦標的：五洲新春（定增新產品項目升級，驅動盈利水平回升）、新強聯(lián)（風電軸承國產化屢獲突破）、力星股份、恒潤股份、華伍股份；受益標的：東方電纜、大金重工、天順風能、中際聯(lián)合、日月股份。

 

    鋰電設備：預計下半年招標釋放， PET復合銅箔有望成為下一趨勢。

 

    上半年電池廠招標量較少，考慮寧德時代等關鍵廠商產能擴建節(jié)奏，預計Q3 有望迎來大量招標，相關設備龍頭股企業(yè)下半年至23 年初有望迎來產銷旺季。PET 復合銅箔有安全性與長壽命的優(yōu)勢，產業(yè)化進展順利有望成為下一趨勢，且較傳統(tǒng)技術能夠降低鋰電池成本，設備龍頭先于下游享受技術路線變革紅利。受益標的：東威科技、道森股份。推薦標的：先導智能、杭可科技、先惠技術、海目星等。

 

    壓鑄機概念股：一體化壓鑄設備概念股供應商具有先發(fā)優(yōu)勢。一體化壓鑄工藝相較于傳統(tǒng)壓鑄工藝龍頭股可以大幅降低零件數(shù)量并增強零件性能，縮短制造時間、新車研發(fā)時間，降低制造成本，實現(xiàn)整車輕量化。該工藝有望給新能源車帶來成本下探與質量提升，未來滲透率有望快速提升。新技術推出設備先行，推薦伊之密，受益標的力勁科技等。

 

    風險提示：疫情反復、新技術研發(fā)不達預期、產業(yè)相關政策變化等。

 

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