掃地機概念股價格顯現(xiàn)下探信號，能否激發(fā)行業(yè)新一輪需求？自2021H2起，掃地機行業(yè)概念股進入“價增量減”的成長中繼階段。我們認為：（1）“價增”的本質(zhì)是龍頭集中度的提升與穩(wěn)固。掃地機是強科技屬性的消費品，在后續(xù)梯隊競爭攪局能力弱化的背景下，頭部企業(yè)得以提升ASP以充分分享行業(yè)成長與價格紅利，為后續(xù)競爭積累資本。（2）“量減”映射出行業(yè)增長驅(qū)動亟需轉(zhuǎn)換，近期行業(yè)變化信號已現(xiàn)。在掃地機功能概念股升級遇到瓶頸，疊加消費環(huán)境整體遇冷的背景下，當前產(chǎn)品龍頭股的高價格以難以支撐行業(yè)滲透率的繼續(xù)提升。近期市場出現(xiàn)降價信號，主流型號的價格實現(xiàn)下探，有望使掃地機品類向新群體觸達滲透，激發(fā)行業(yè)需求的新一輪釋放。（3）復盤智能手機與空調(diào)，我們不難發(fā)現(xiàn)智能手機和空調(diào)價格下降后，其滲透率進入迅速提升階段，價格大眾化將催化新品類實現(xiàn)快速放量。

 

    本周行情回顧：1）本周（8月22日-8月26日）滬深300周變動為-1.05%；家用電器板塊周變動為-2.66%，跑輸滬深300 1.61pct。2）個股方面，本周萬和電氣、依米康、四川九洲漲幅居前三，極米科技、TCL電子、漢宇集團等跌幅較大。

 

    行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：2022Q3（截至2022W34）傳統(tǒng)大家電復蘇延續(xù)，洗地機銷量穩(wěn)步攀升。

 

    原材料及匯率變動：1）鋼材、銅材價格環(huán)比略有回升，相比21年同期原材料龍頭股成本壓力仍在改善。2）鋁材價格略有回升，塑料價格持續(xù)下探。3）美元兌人民幣即期匯率本周升至在6.86左右。

 

    投資建議：1)推薦地產(chǎn)邊際放松后疊加地產(chǎn)鏈與品類高景氣屬性的頭部集成灶標的，推薦億田智能；2)白電龍頭股重點推薦三季度需求和成本改善的海爾智家、美的集團。3）推薦德昌股份、海信家電等主業(yè)穩(wěn)健、產(chǎn)業(yè)鏈延伸至汽車等領(lǐng)域的標的。4)推薦受益于疫情下居家飲食習慣養(yǎng)成的廚小電標的，推薦具有阿爾法邏輯的小熊電器、新寶股份以及疫情復蘇催化的倍輕松；5）關(guān)注極米科技。

 

    風險提示：宏觀經(jīng)濟增長不及預(yù)期，疫情反復影響終端銷售，原材料龍頭股價格上行，海外需求與貿(mào)易形勢不及預(yù)期等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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