鈉離子電池負(fù)極龍頭股主要用硬碳和軟碳，前驅(qū)體選擇與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是難點(diǎn)。目前，無(wú)定形碳是鈉電負(fù)極的最優(yōu)選擇。硬碳比容量性能優(yōu)越，具備開(kāi)發(fā)超高能量密度鈉離子電池潛力，而軟碳原材料成本最低，擴(kuò)大了鈉離子電池的成本優(yōu)勢(shì)。在負(fù)極設(shè)計(jì)中，提升儲(chǔ)鈉容量和首周庫(kù)倫效率是關(guān)鍵考慮因素，需要同時(shí)考慮前驅(qū)體選擇和微孔結(jié)構(gòu)調(diào)控，而生物質(zhì)基硬碳兼具低成本和高性能優(yōu)勢(shì)，是最具吸引力的鈉電負(fù)極前驅(qū)體之一。

 

    鈉電降本路徑清晰，成本有望下探至3 萬(wàn)元/噸。當(dāng)前，硬碳價(jià)格維持在20-30 萬(wàn)元/噸高位，主要受制于國(guó)內(nèi)規(guī)�；�節(jié)奏緩慢和進(jìn)口依賴。長(zhǎng)期來(lái)看，鈉電負(fù)極工藝具備低成本潛力：1）原材料成本低廉。軟碳及生物質(zhì)基原材料成本僅在數(shù)千元/噸，遠(yuǎn)低于天然石墨和人造石墨；2）制備工藝概念股簡(jiǎn)單，能耗低。無(wú)定形碳制備無(wú)需石墨化，平均能耗水平僅為人造石墨的1/5，規(guī)�；�生產(chǎn)后成本將大幅下降。

 

    2030 年鈉電負(fù)極需求近40 萬(wàn)噸，三大前驅(qū)體材料供應(yīng)充足。根據(jù)測(cè)算，隨著鈉離子電池在儲(chǔ)能市場(chǎng)及兩輪車市場(chǎng)的快速滲透，2030 年負(fù)極需求近40 萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)生物質(zhì)基原材料/高分子聚合物原材料/軟碳煤基原材料需求達(dá)175/131/88 萬(wàn)噸。從供給端看，椰殼、杏殼等生物質(zhì)基供應(yīng)充足；酚醛樹(shù)脂等高分子聚合物行業(yè)供大于求，鈉電新需求有望加速行業(yè)出清；無(wú)煙煤作為軟碳主要前驅(qū)體原料，價(jià)廉量多，鈉電有望助力龍頭企業(yè)挖掘新機(jī)會(huì)。

 

    鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化快速推進(jìn)，負(fù)極上游原材料龍頭機(jī)會(huì)來(lái)臨。2022 年以來(lái)，多企業(yè)加速布局鈉離子電池概念股。包括容百科技、振華新材、多氟多等在內(nèi)的多家鋰電龍頭公司宣布量產(chǎn)計(jì)劃，鋰鈉可互切優(yōu)勢(shì)為鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化發(fā)展掃除障礙，預(yù)計(jì)2023 年將迎來(lái)鈉離子電池概念股全面爆發(fā)。鈉離子電池初創(chuàng)企業(yè)積極推進(jìn)量產(chǎn)，中科海鈉全球首條1GWh 電芯產(chǎn)線已在阜陽(yáng)落成。從負(fù)極看，上游原材料龍頭可能迎來(lái)新增長(zhǎng)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：鈉電量產(chǎn)速度不及預(yù)期、鈉電降本概念股不及預(yù)期、下游應(yīng)用需求不及預(yù)期

 

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