驅(qū)動(dòng)因素追蹤：地產(chǎn)銷售二次探底，海外需求持續(xù)回落國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在房企流動(dòng)性危機(jī)和斷供潮的持續(xù)發(fā)酵下，地產(chǎn)銷售明顯回落。商品房住宅龍頭股銷售面積達(dá)0.80 億平米，同比下降30.30%，同比跌幅再次擴(kuò)大，此前復(fù)蘇的節(jié)奏再次被打斷。盡管7 月份是地產(chǎn)傳統(tǒng)上的銷售淡季，但7 月份銷售的弱勢(shì)遠(yuǎn)非季節(jié)性因素可以解釋，地產(chǎn)銷售的頹勢(shì)較為明顯。而在供需兩弱的情況下，我們預(yù)計(jì)地產(chǎn)銷售可能要到年底才能見(jiàn)到明顯的恢復(fù)。而家居業(yè)績(jī)的改善滯后于地產(chǎn)銷售的改善，我們預(yù)計(jì)整體的家居銷售在2022 年預(yù)計(jì)仍將處于筑底期，仍需靜待需求的逐步恢復(fù)。

 

    竣工方面，2022 年1-7 月住宅竣工面積達(dá)2.33 億平方米，同比下滑22.72%。7 月單月來(lái)看，全國(guó)住宅龍頭股竣工面積達(dá)2421.24 萬(wàn)平米，同比下滑37.46%，竣工概念股低迷的態(tài)勢(shì)仍然未能改變。

 

    海外市場(chǎng)，根據(jù)咨詢公司Smith Leonard 的調(diào)研，5 月的新訂單需求下滑41%，1-5 月的新訂單下滑25%。和2019 年同期相比，5 月新訂單增長(zhǎng)2%。整體來(lái)看，市場(chǎng)的訂單情況已大致回落至疫情前的水平，疫情紅利已幾乎消失殆盡。7 月單月的出口額達(dá)59.17億美元，同比下行1.9%。整體來(lái)看，隨著北美等地區(qū)的需求下滑，我們預(yù)計(jì)后續(xù)的出口增速大概率將繼續(xù)下行，訂單的獲取存在一定壓力。

 

    行業(yè)景氣度追蹤：地產(chǎn)鏈持續(xù)分化，家電回暖明顯進(jìn)入7 月，地產(chǎn)鏈中的家具和家電兩項(xiàng)表現(xiàn)相對(duì)分化。2022 年1-7 月全國(guó)家具零售額864 億元，累計(jì)同比減少8.6%。其中7 月單月全國(guó)家具零售額134 億元，同比減少6.66%，延續(xù)了此前的低迷態(tài)勢(shì)，但跌幅有所收窄。近期，工業(yè)和信息化部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、商務(wù)部、市場(chǎng)監(jiān)管總局近日聯(lián)合發(fā)布《推進(jìn)家居產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出到2025 年，家居產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力明顯增強(qiáng)，高質(zhì)量產(chǎn)品概念股供給明顯增加，同時(shí)明確在家居產(chǎn)業(yè)培育50 個(gè)左右知名品牌，建立500 家智能家居體驗(yàn)中心，以高質(zhì)量供給促進(jìn)家居品牌品質(zhì)消費(fèi)，有利于引導(dǎo)資源要素向推動(dòng)家居產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展集聚，有利于行業(yè)集中度的提升。

 

    家電方面，1-7 月份,家用電器概念股和音像器材類零售總額為5278 億元,同比增長(zhǎng)1.4%。

 

    其中7 月份零售總額為808 億，同比增長(zhǎng)7.1%，整體上回暖的趨勢(shì)相對(duì)明顯。而在新興品類方面，7 月獨(dú)立式干衣機(jī)龍頭股的線上銷售額同比提升74.8%，價(jià)格上也明顯回升，平均價(jià)格上升15.7%，實(shí)現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”。除了獨(dú)立式干衣機(jī)，其他新興品類如掃地機(jī)器人7 月銷售則表現(xiàn)萎靡。其中，7 月掃地機(jī)器人線上零售額同比下行23.7%。我們認(rèn)為，疫情的長(zhǎng)期化削弱了消費(fèi)者的購(gòu)買力，而掃地機(jī)器人的漲價(jià)潮仍在持續(xù)，這在一定程度上阻礙了掃地機(jī)器人概念股滲透率的提升，整體上滲透率的提升已相對(duì)緩慢。

 

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