事件

 

    　　華潤(rùn)電力公示第五批光伏組件龍頭股集采中標(biāo)候選人，通威最低報(bào)價(jià)1. 942元/，成為第一候選人，隆基報(bào)價(jià)最高為2. 02元/w，通成比隆基報(bào)價(jià)低0. 06元/W。

 

    　　投資要點(diǎn)

 

    　　硅料龍頭進(jìn)入組件環(huán)節(jié)，市場(chǎng)擔(dān)優(yōu)競(jìng)爭(zhēng)格局的改變。此次組件概念股招標(biāo)引起了市場(chǎng)股價(jià)較大的調(diào)整，尤其是各組件一-體化廠 商，8月19日，天合光能概念股下跌15%， 品澳科技下跌9.9%,隆基下跌7. 9%，主要因?yàn)楣枇淆堫^企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入組件環(huán)節(jié)，從專業(yè)化路線轉(zhuǎn)向光伏- -體化布局，通威作為硅料+電池的國(guó)內(nèi)雙龍頭企業(yè)，此次大幅降價(jià)殺入組件環(huán)節(jié)，對(duì)市場(chǎng)影響很大，通威為了能盡快搶占市場(chǎng)和培育自己的品牌，進(jìn)行了較大的讓利，市場(chǎng)擔(dān)憂硅料龍頭企業(yè)的進(jìn)入，會(huì)破壞原有組件的競(jìng)爭(zhēng)格局，并開(kāi)啟價(jià)格戰(zhàn)。

 

    　　通威短期布局國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)對(duì)組件Top 4沖擊有限。目前國(guó)內(nèi)Top4組件廠商海內(nèi)外都有布局，海外占比超過(guò)70%以上，在東南亞也都有工廠，海外也享有一定的品牌力，通威的進(jìn)入短期內(nèi)對(duì)Top 4影響并不大，它布局主要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)中小廠商有一-定沖擊， 而且組件的市場(chǎng)集中度是各個(gè)環(huán)節(jié)中最低的，龍頭隆基股份也只有20%+,新進(jìn)入者對(duì)整個(gè)組件行業(yè)沖擊有限，因?yàn)榍皫酌麖S商都有市占率提升的空間。海外市場(chǎng)，通威還需要一-定時(shí)間布 局渠道和工廠，打造自己的品牌，可能需要較產(chǎn)的時(shí)間。

 

    　　市場(chǎng)擔(dān)憂光伏價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)啟，目前還是需求邏輯為主導(dǎo)。光伏行業(yè)從2020年開(kāi)始，各環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)概念股就很厲害，市場(chǎng)- -直擔(dān)心會(huì)開(kāi)啟價(jià)格戰(zhàn)，但這兩年以來(lái)硅料價(jià)格處于高位，硅料始終緊缺狀態(tài)，需求一直保持旺盛，盡管每年有各種新技術(shù)，新產(chǎn)能進(jìn)入，但　　是光伏行業(yè)概念股成長(zhǎng)性依舊很強(qiáng)，據(jù)國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，到2040年全球累計(jì)光伏裝機(jī)概念股會(huì)達(dá)到71006W,行業(yè)至少還有十倍的空間，短期的產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)會(huì)被長(zhǎng)期的需求所消化。

 

    　　投資建議：繼續(xù)看好光伏行業(yè)高景氣度，建議關(guān)注光伏- -體化龍頭廠商。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)因素：光伏需求不達(dá)預(yù)期：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加�。寒a(chǎn)業(yè)鏈概念股價(jià)格繼續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。

 

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