能源緊張導(dǎo)致 工業(yè)金屬概念股減產(chǎn) 有色金屬料延續(xù)反彈態(tài)勢去年四季度以來歐洲持續(xù)能源緊張，導(dǎo)致鋅鋁冶煉企業(yè)大幅減產(chǎn)，今年受俄羅斯進(jìn)口量減少、極端天氣等因素影響，歐洲能源價(jià)格持續(xù)創(chuàng)新高，減產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。國內(nèi)方面，南方持續(xù)高溫天氣且降水大幅減少，電力供應(yīng)緊張下，部分地區(qū)有色金屬企業(yè)減產(chǎn)，銅鋁鋅價(jià)格短期有望延續(xù)反彈態(tài)勢。1）鋁：據(jù)SMM 統(tǒng)計(jì)，受高溫及“讓電于民”

 

    影響，四川電解鋁減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大到77 萬噸。海德魯計(jì)劃9 月底關(guān)閉斯洛伐克的Slovalco 鋁廠，涉及產(chǎn)能龍頭股10.5 萬噸。受高電價(jià)、罷工等因素影響，歐洲預(yù)計(jì)仍有23 萬噸產(chǎn)能減產(chǎn)，減產(chǎn)產(chǎn)能擴(kuò)大至150 萬噸。

 

    目前看國內(nèi)外電解鋁供應(yīng)增速料下降，鋁價(jià)料延續(xù)反彈態(tài)勢，關(guān)注減產(chǎn)情況。2）銅：南方多地高溫限電，對電解銅供應(yīng)及需求均造成沖擊，但對供給影響更大，大冶、銅陵、五礦、張家港、富冶等多家煉廠均出現(xiàn)減產(chǎn)，8 月電解銅實(shí)際產(chǎn)量料低于月初預(yù)測值，短期銅價(jià)料維持反彈態(tài)勢。建議關(guān)注：天山鋁業(yè)、楚江新材。

 

    年內(nèi)第二批稀土開采及冶煉指標(biāo)公布 稀土價(jià)格偏弱運(yùn)行本周稀土價(jià)格整體下調(diào)，周中工信部、自然資源部下發(fā)第二批稀土開采、冶煉指標(biāo)，前兩批稀土開采、冶煉指標(biāo)均同比上漲25%左右。終端消費(fèi)整體仍然偏弱，短期供給指標(biāo)保持高增速需求偏弱下，稀土市場保持弱勢。中長期來看，供給存在剛性而需求端受風(fēng)電、新能源汽車、工業(yè)機(jī)器人、工業(yè)節(jié)能電機(jī)等火爆需求提振下，稀土價(jià)格料保持高位運(yùn)行。

 

    需求仍未好轉(zhuǎn) 鎂價(jià)維持弱穩(wěn)走勢

 

    本周鎂龍頭股價(jià)低位大幅反彈，回到2 萬5 附近。隨著汽車高溫假逐步結(jié)束，下游需求改善，采購明顯增多，同時(shí)出口好轉(zhuǎn)，鎂錠庫存走低。前期鎂價(jià)最低觸及2 萬3 附近，多數(shù)原鎂冶煉企業(yè)走向虧損，成本端形成強(qiáng)支撐。隨著需求淡季結(jié)束，步入旺季，后續(xù)預(yù)計(jì)鎂價(jià)震蕩偏強(qiáng)。推薦關(guān)注：云海金屬、三祥新材。

 

    多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派言論 美元走高金價(jià)下跌本周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派言論，布拉德支持9 月再加息75 基點(diǎn)，卡什卡利表示甚至不惜以可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退為代價(jià)來降低通脹，疊加美國8 月13 日當(dāng)周首次申請失業(yè)金人數(shù)三周來首次下降，美元指數(shù)走高，回到108 上方，金價(jià)回落。目前看市場龍頭股對9 月加息幅度存在分歧，或跟隨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)搖擺，預(yù)計(jì)金價(jià)震蕩為主。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治沖突、經(jīng)濟(jì)衰退、疫情擴(kuò)散。

 

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