新能源車熱管理功能架構(gòu)及趨勢(shì)

 

    　　熱管理下游應(yīng)用終端廣泛，新能源車熱管理系統(tǒng)涵蓋空調(diào)冷媒龍頭股、電池水冷及電驅(qū)動(dòng)液冷等多個(gè)回路，功能要求及架構(gòu)較燃油乘用車更加嚴(yán)格復(fù)雜，并且在鋰電池儲(chǔ)能等新領(lǐng)域具備較強(qiáng)技術(shù)同源性。目前主流主機(jī)廠已完成熱管理基本功能實(shí)現(xiàn)，但技術(shù)仍在不斷創(chuàng)新和迭代；2020 年特斯拉Model Y 開辟了熱管理解決方案新標(biāo)桿，熱泵空調(diào)、八通閥集成控制及智能算法標(biāo)定等技術(shù)引領(lǐng)應(yīng)用，結(jié)構(gòu)優(yōu)化、降本增效及節(jié)能環(huán)保是熱管理技術(shù)升級(jí)的目標(biāo)。

 

    　　從特斯拉Model S/X 看熱管理1.0 技術(shù)架構(gòu)

 

    　　空調(diào)、電池和電機(jī)三大回路相互并聯(lián)并獨(dú)立工作，冷卻液不會(huì)出現(xiàn)跨回路流動(dòng)�？照{(diào)冷媒回路實(shí)現(xiàn)制冷功能，包含電動(dòng)壓縮機(jī)、蒸發(fā)冷凝器、膨脹閥、電子風(fēng)扇等部件；乘客艙制熱通過PTC 來實(shí)現(xiàn)（能耗高）；電池水冷回路由電子水泵（驅(qū)動(dòng)）、鋁制水冷板及冷卻器（換熱）和電子膨脹閥（控制）等部件組成；電驅(qū)動(dòng)冷卻回路分為電機(jī)水冷（逐漸切換為油冷）和減速器油冷。Model S/X新增四通閥實(shí)現(xiàn)電機(jī)和電池回路的串并聯(lián)（電機(jī)余熱回收利用）。

 

    　　從特斯拉Model 3/Y 看熱管理2.0 技術(shù)架構(gòu)

 

    　　Model Y 基于R1234yf 冷媒的熱泵空調(diào)實(shí)現(xiàn)熱管理回路余熱回收，同時(shí)輔以低壓PTC 并采用冷媒再循環(huán)技術(shù)，提升了低溫環(huán)境下回路的制熱效率，進(jìn)而提升整車?yán)m(xù)航。此外，大型集成式八通閥將熱泵空調(diào)系統(tǒng)、電驅(qū)動(dòng)和電池?zé)峁芾砘芈穭?dòng)態(tài)地結(jié)合在一起；較Model 3 五通閥（super bottle）集成組件更為高效。此外，電機(jī)堵轉(zhuǎn)技術(shù)、智能熱管理算法和標(biāo)定技術(shù)也是重要看點(diǎn)。

 

    　　價(jià)值鏈：迭代升級(jí)趨勢(shì)下，熱泵及八通閥集成組件概念股附加值提升傳統(tǒng)燃油車熱管理只有發(fā)動(dòng)機(jī)和座艙兩個(gè)回路，單車概念股價(jià)值量約2000-3000 元，新能源車系統(tǒng)復(fù)雜度提高，單車價(jià)值一般在6000元以上。當(dāng)前熱泵空調(diào)國(guó)滲透率約20%-30%，與非熱泵熱管理系統(tǒng)相比，Model Y 新增四通換向閥、電子膨脹閥等部件，預(yù)計(jì)普通熱泵空調(diào)單車概念股價(jià)值量增加約1000 元，二氧化碳熱泵空調(diào)增加2500 元以上，八通閥集成的R1234yf 熱泵增加1500-2000 元，其中八通閥集成組件單車價(jià)值量約2500 元。

 

    　　投資建議：熱管理龍頭競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，新進(jìn)入者加速布局新能源車熱管理行業(yè)進(jìn)入2.0 時(shí)代，提效、降本及響應(yīng)是核心驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前供應(yīng)鏈扁平化分工較為清晰，主機(jī)廠主導(dǎo)系統(tǒng)設(shè)計(jì)龍頭股及軟件控制，Tier1 的核心競(jìng)爭(zhēng)要素在于底層零部件的自研自制能力。三花智控依托特斯拉熱泵空調(diào)龍頭股及集成控制等解決方案實(shí)現(xiàn)技術(shù)迭代及產(chǎn)品升級(jí)（熱管理龍頭），產(chǎn)品組合、技術(shù)創(chuàng)新及客戶資源等塑造出公司突出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，2021 年行業(yè)龍頭股空間快速擴(kuò)充，主機(jī)廠上量后具備開發(fā)B 點(diǎn)供應(yīng)商需求，拓普、盾安等行業(yè)新進(jìn)入者正加大布局�？春萌�花智控、拓普集團(tuán)，關(guān)注盾安環(huán)境、銀輪股份、克來機(jī)電、標(biāo)榜股份等相關(guān)標(biāo)的。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資龍頭股評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票