公司披露2022 年中報：22H1 營收3.74 億元/-49.01%，主要系國內疫情頻發(fā)及跨省游多次熔斷導致商旅出行業(yè)務龍頭股和住宿業(yè)務收入同比減少；歸母凈利-1.00 億元、符合公告22H1 歸母凈利-0.97~-1.03 億元的預期，去年同期-0.95 億元；扣非歸母凈利-1.37 億元、符合公告的2H1 扣非凈利-1.34~-1.40 億元，去年同期-1.03 億元，其中非經常損益主要為政府補助4271 萬元；經營活動現金流量凈額為-0.91 億元同比改善、去年同期為-1.55 億元。22Q2 營業(yè)收入1.87 億元/-58.07%；歸母凈利-0.24億元、去年同期-0.39 億元；扣非歸母凈利-0.59 億元、去年同期-0.42 億元，其中非經常損益主要為政府補助4143 萬元；經營活動現金流量凈額為0.30 億元同比改善、去年同期為-0.37 億元。

 

    　　酒店業(yè)務概念股表現：1）自有產權酒店經營方面，22H1 實現營收2.22 億元/-17.83%（占比59.26%），恢復至19 年同期的51.40%，主要系1-5 月國內及4 月廣州疫情沖擊；毛利率為3.38%/-15.77pct，具體來看：a）廣州花園酒店22H1 收入1.18 億元/-11.20%、恢復至19 年同期57.68%，歸母凈利潤-3046 萬元/-282.80%、19 年同期為2723 萬元；b）中國大酒店收入0.61 億元/-21.55%、恢復至19 年同期49.89%，歸母凈利潤-2780.17萬元/-35.22%、19 年同期為805 萬元；c）東方賓館收入0.44 億元/-27.31%、恢復至19 年同期41.17%，歸母凈利潤4069 萬元/-80.97%，19 年同期為869 萬元。2）酒店管理方面，除輕資產輸出外也租賃龍頭股運營部分酒店項目，22H1 實現營收0.56 億元/+8.58%（占比15.09%），較19 年增加90.50%，主要系酒店管理布局擴張、品牌影響力提升；毛利率為33.20%/+4.68pct，較19 年減少9.33pct。 3）酒店網絡方面，酒店網絡方面，嶺南酒店新增拓展管理項目12 個、新增房量2000+間、嶺南酒店累計會員超100 萬人。

 

    　　其他業(yè)務表現：1）旅行社運營方面，22H1 實現營收0.87 億元/-78.31%（占比23.28%）；毛利率為21.64%/+9.65pct。2）汽車服務方面，2021 年實現營收0.09 億元/-13.37%（占比2.37%）；毛利率為75.14%/-2.40pct。

 

    　　利潤端：22H1 毛利率13.83%/-2.88pct，歸母凈利率-26.70%、去年同期-12.88%，期間費用率50.43%/+19.85pct — — 銷售費用率17.44%/+3.13pct ； 管理費用率34.73%/+17.29pct 、主要系收入降低但管理費用相對持平； 財務費用率-3.04%/-1.30pct ； 研發(fā)費用率1.30%/+0.72pct 。分季度看， 22Q2 毛利率17.25%/+0.26pct ， 歸母凈利率-12.85% 、去年同期-8.67% ， 期間費用率49.91%/+24.09pct——銷售費用率16.52%/+4.37pct；管理費用率36.46%/+21.69pct；財務費用率-3.86%/-2.38pct；研發(fā)費用率0.79%/+0.40pct。

 

    　　打造泛旅游生態(tài)圈：1）商旅出行方面：①22H1 廣之旅實現營收0.87 億元/-78%，歸母凈利-0.2 億元、減虧63%，主要系靈活應對頻發(fā)疫情構建更為高效的運營模式、因而成本費用同比大幅下降；悅景公司簽約運營/達成合作意向景區(qū)2/4 家；②加速從出境游概念股批發(fā)商向國內游服務商轉型，抓住新消費需求，開發(fā)精致露營、博物館劇本游、本地親子游等特色線路；③加速加盟拓店速度，22H1 新拓門店12 家、覆蓋武漢及周邊 3 個地市，為搭建全國渠道平臺奠定基礎。2）住宿業(yè)：①“易起行”

 

    　　智慧旅游平臺豐富酒店品類8000 家、酒店套餐概念股500 款、線上產品中心交易額同增24%、小程序用戶超52 萬人/較上年末+29%；②22H1 國內首家酒店主題博物館——花園酒店博物館正式開館；③聚焦文旅融合新趨勢，把握親子游、研學游、網紅打卡等市場消費熱點，深化探索文旅融合 IP；④貫徹智慧+戰(zhàn)略，加強業(yè)務中臺和數據中臺數據聯動，進一步支撐大旅游板塊融合提效。

 

    　　風險提示：出境游恢復不及預期，國內旅游概念股市場競爭加劇，疫情反復等風險。

 

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