投資要點(diǎn)：

 

    　　核心邏輯

 

    　　化工新材料領(lǐng)域是化工行業(yè)未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要方向，傳統(tǒng)化工行業(yè)隨著下游需求增速放緩，市占率向龍頭集中是大趨勢(shì)，核心競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻為成本和效率；下游仍處于快速增長(zhǎng)的新材料領(lǐng)域則不同，核心的競(jìng)爭(zhēng)壁壘為研發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)鏈驗(yàn)證門(mén)檻、服務(wù)能力等，隨著政策支持，國(guó)內(nèi)化工新材料行業(yè)有望迎來(lái)加速成長(zhǎng)期。我們推薦處于核心供應(yīng)鏈、研發(fā)能力較強(qiáng)、管理優(yōu)異的化工新材料優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，主要包括電子化學(xué)品（半導(dǎo)體材料、顯示材料、5G 材料等）、新能源材料、醫(yī)藥中間體等領(lǐng)域。給予行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

 

    　　行業(yè)信息更新

 

    　　半導(dǎo)體相關(guān)：

 

    　　8 月19 日，全球半導(dǎo)體觀察整理：162.5 億粵芯半導(dǎo)體三期項(xiàng)目啟動(dòng)，“廣東強(qiáng)芯”工程加速�；浶景雽�(dǎo)體計(jì)劃投資162.5 億元，新建產(chǎn)能4 萬(wàn)片/月的12 英寸集成電路模擬特色工藝生產(chǎn)線(xiàn)，主要瞄準(zhǔn)工業(yè)級(jí)車(chē)規(guī)級(jí)芯片�！缎袆�(dòng)計(jì)劃》提出，到2024 年，半導(dǎo)體與集成電路產(chǎn)業(yè)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入突破500 億元，年均增長(zhǎng)超過(guò)15%。除了明確未來(lái)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的十大重點(diǎn)任務(wù)，同時(shí)對(duì)芯片設(shè)計(jì)、芯片制造、封裝測(cè)試、高端材料、重點(diǎn)裝備等領(lǐng)域亦作出了相應(yīng)的任務(wù)規(guī)劃。此外，還提出打造“一核兩極多點(diǎn)”的產(chǎn)業(yè)格局。

 

    　　顯示材料相關(guān)：

 

    　　8 月18 日，LED 在線(xiàn)網(wǎng)：京東方自研藍(lán)鉆像素排列，將OLED 壽命提升30%。京東方在成都舉行“柔·見(jiàn)所未見(jiàn)”創(chuàng)新技術(shù)品鑒會(huì)，會(huì)上，京東方首次披露其在西南地區(qū)千億級(jí)柔性O(shè)LED 產(chǎn)業(yè)集群布局，并發(fā)布全新一代Q9 發(fā)光器件及全新自研藍(lán)鉆像素排列方式。京東方全新藍(lán)鉆像素排列方式， 對(duì)像素顯示的底層邏輯構(gòu)架進(jìn)行優(yōu)化，畫(huà)面顯示全面升級(jí)，京東方稱(chēng)已達(dá)到世界一流水平。采用藍(lán)鉆像素排列后，將極大消除屏幕顯示的細(xì)微顆粒感，即使放大數(shù)十倍觀看　　細(xì)小文字時(shí)也能顯示超高清晰度的精細(xì)畫(huà)面，綜合視覺(jué)效果大幅提升20%。

 

    　　新能源材料相關(guān)：

 

    　　8 月19 日，國(guó)家能源局發(fā)布1-7 月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至7 月底，全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量約24.6 億千瓦，同比增長(zhǎng)8.0%。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約3.4 億千瓦，同比增長(zhǎng)17.2%；太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)容量約3.4 億千瓦，同比增長(zhǎng)26.7%。

 

    　　重點(diǎn)企業(yè)信息更新：

 

    　　萬(wàn)潤(rùn)股份：8 月20 日，公司發(fā)布2022 年半年報(bào)。2022H1 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.87 億，同比增長(zhǎng)42.91%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)4.81 億元，同比增長(zhǎng)63.06%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4.81 億元，同比增長(zhǎng)63.30%，每股收益0.54 元。其中2022 年Q2 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.16億元，同比增長(zhǎng)18.82%，環(huán)比下降11.31%，歸母凈利潤(rùn)2.58 億元，同比增長(zhǎng)52.47%，環(huán)比增長(zhǎng)10.73%。

 

    　　重點(diǎn)關(guān)注公司：

 

    　　重點(diǎn)推薦萬(wàn)潤(rùn)股份，公司OLED+沸石分子篩雙向發(fā)力將帶動(dòng)公司持續(xù)成長(zhǎng)。

 

    　　建議關(guān)注鼎龍股份，公司是國(guó)內(nèi)唯一一家全面掌握CMP 拋光墊全流程核心研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的CMP 拋光墊供應(yīng)商，在國(guó)內(nèi)拋光墊市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位。

 

    　　重點(diǎn)推薦國(guó)瓷材料，公司是我國(guó)無(wú)機(jī)新材料平臺(tái)型公司，熟練掌握了水熱法核心技術(shù)龍頭股，內(nèi)生的MLCC 陶瓷粉、氧化鋯、氧化鋁均達(dá)到世界級(jí)水平；外延并購(gòu)的王子制陶（陶瓷制品）和愛(ài)爾創(chuàng)（氧化鋯下游制品）均是公司產(chǎn)品的下游，都迎來(lái)快速增長(zhǎng)。

 

    　　重點(diǎn)推薦飛凱材料，公司是電子化學(xué)品龍頭企業(yè)， 5000t/aTFT-LCD光刻膠項(xiàng)目向客戶(hù)穩(wěn)定供貨，5500t/a 合成新材料項(xiàng)目和100t/a 高性能光電新材料提純項(xiàng)目的產(chǎn)能正穩(wěn)步提升，OLED 材料的試驗(yàn)?zāi)芰�和生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)亦在有序推進(jìn)，看好上述項(xiàng)目推動(dòng)公司未來(lái)新增長(zhǎng)。

 

    　　建議關(guān)注濮陽(yáng)惠成，公司專(zhuān)注順酐酸酐衍生物和功能中間體產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，受益于我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展、我國(guó)智能電網(wǎng)、超/特高壓輸電線(xiàn)路投資力度的不斷加大、新型復(fù)合材料的廣泛應(yīng)用，對(duì)順酐酸酐衍生物的需求持續(xù)增長(zhǎng)。

 

    　　建議關(guān)注巨化股份，公司擁有完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品采用國(guó)際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，核心業(yè)務(wù)氟化工處于國(guó)內(nèi)龍頭地位（其中氟致　　冷劑處于全球龍頭地位），特色氯堿新材料處國(guó)內(nèi)龍頭地位。

 

    　　重點(diǎn)推薦萬(wàn)盛股份，公司是全球最大的有機(jī)磷系阻燃劑生產(chǎn)商，通過(guò)多年的研發(fā)投入和實(shí)踐積累，公司差異化的產(chǎn)品能夠滿(mǎn)足不同客戶(hù)的需求，產(chǎn)品逐步被高端客戶(hù)所接受。

 

    　　重點(diǎn)推薦江化微，公司是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品品種最齊全、配套能力最強(qiáng)的濕電子化學(xué)品生產(chǎn)概念股企業(yè)之一，產(chǎn)品能夠廣泛的應(yīng)用到平板顯示、半導(dǎo)體及LED、光伏太陽(yáng)能等多個(gè)電子領(lǐng)域，同時(shí)能在清洗、光刻、蝕刻等多個(gè)關(guān)鍵技術(shù)工藝環(huán)節(jié)中應(yīng)用。

 

    　　重點(diǎn)推薦合盛硅業(yè)，公司在工業(yè)硅及有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈完整，具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)，上下游協(xié)同效應(yīng)有望持續(xù)加強(qiáng)，隨著在建項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好。

 

    　　建議關(guān)注彤程新材，公司積極推進(jìn)電子材料業(yè)務(wù)，緊緊抓住關(guān)鍵材料龍頭股急需國(guó)產(chǎn)化替代的契機(jī)，鞏固半導(dǎo)體光刻膠和顯示光刻膠板塊協(xié)同發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)光刻膠橫向產(chǎn)業(yè)新突破，并反溯核心原材料的開(kāi)發(fā)，加快公司電子酚醛樹(shù)脂在光刻膠領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)及導(dǎo)入，充分發(fā)揮公司產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，形成產(chǎn)業(yè)鏈一體發(fā)展的新模式。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情可能引發(fā)市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；替代技術(shù)出現(xiàn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；經(jīng)濟(jì)大幅下行；產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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